觀點(diǎn)網(wǎng) 借了箭，也借了東風(fēng)，金科卻還是沒能趟過(guò)美元債這一關(guān)。

12月27日，金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，該公司3.25億美元債件將面臨違約風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)觀點(diǎn)新媒體了解，金科股份于2021年5月發(fā)行3.25億美金且擬于2024年5月到期票面利率6.85%的優(yōu)先票據(jù)，并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市，是該公司旗下的唯一一筆存續(xù)的境外債券。

(資料圖片僅供參考)

公告稱，上述票據(jù)項(xiàng)下1113.12萬(wàn)美元利息應(yīng)于2022年11月28日兌付，但當(dāng)前公司境內(nèi)現(xiàn)金流嚴(yán)重受限，即使公司竭盡所能，預(yù)計(jì)寬限期（30天）內(nèi)無(wú)法取得所需足夠現(xiàn)金予以支付。

授信與放款

這段即將結(jié)束的寬限期里，金科曾多次獲得融資端助力。

12月5日，金科股份與中國(guó)光大銀行重慶分行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將進(jìn)一步拓寬合作領(lǐng)域、深化合作關(guān)系。在月初，金科亦獲得建設(shè)銀行廣西自治區(qū)分行授信支持，南寧的新項(xiàng)目獲得建行開發(fā)貸意向書。

同樣是在12月5日，金科股份披露擬籌劃非公開發(fā)行股票，向不超過(guò)35名特定投資者非公開發(fā)行股票，擬發(fā)行的股票數(shù)量不超過(guò)本次發(fā)行前總股本30%。按12月28日市值104億元估算，定增募資所得款項(xiàng)最高約為31.2億元。

現(xiàn)在，金科一天內(nèi)連接兩“箭”，但流動(dòng)性壓力尚未發(fā)生根本變化。

據(jù)第三方數(shù)據(jù)，自從“金融支持16條”發(fā)布實(shí)施以來(lái)，近期有120多家房地產(chǎn)企業(yè)獲得銀行授信，60多家銀行機(jī)構(gòu)向房企總額度超過(guò)4.8萬(wàn)億元；而據(jù)銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)數(shù)據(jù)，今年1-10月銀行業(yè)投放房地產(chǎn)開發(fā)貸款2.64萬(wàn)億元。

獲得光大銀行授信后，金科股份曾表示：“各大銀行均在抓緊落實(shí)支持房地產(chǎn)的相關(guān)安排，這也代表金科股份穩(wěn)健的基本面受到金融機(jī)構(gòu)充分認(rèn)可?！?/p>

天風(fēng)證券則在研報(bào)中指出，“意向性授信額度”簽約可以類比戰(zhàn)略協(xié)議，考慮金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和“免責(zé)”的相對(duì)不可控，實(shí)際節(jié)奏和最后放款金額還有不確定性。

對(duì)此，該券商表示更看好具備更多可抵押干凈資產(chǎn)、更優(yōu)秀信用資質(zhì)、更高質(zhì)量資源儲(chǔ)備的國(guó)央企和頭部房企。

如何去提振

無(wú)論是資產(chǎn)抵押還是信用方面，金科可提供的空間都在逐步收窄。

12月2日，金科股份有限公司發(fā)布公告稱，短期融資券“21金科地產(chǎn)SCP004”股權(quán)質(zhì)押辦理完成，子公司遵義金科房地產(chǎn)開發(fā)有限公司將持有的遵義葳駿房地產(chǎn)開發(fā)有限公司60%股權(quán)及對(duì)應(yīng)收益提供質(zhì)押擔(dān)保。

資料顯示，截至2022年10月末，金科股份對(duì)參股公司提供的擔(dān)保余額為119.10億元，對(duì)子公司、子公司相互間及子公司對(duì)公司提供的擔(dān)保余額為537.21億元，合計(jì)擔(dān)保余額為656.31億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)168.64%。

截至2022年11月末，除已披露過(guò)的訴訟、仲裁案件外，金科及控股子公司連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)收到相關(guān)法院等司法機(jī)關(guān)的執(zhí)行文書涉及正在執(zhí)行的案件金額合計(jì)為14.28億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的3.67%。

同時(shí)，金科及下屬部分子公司已到期未支付的債務(wù)本金合計(jì)90.91億元（包含銀行貸款、信托貸款等金融類貸款及其他非金融機(jī)構(gòu)借款）。其中，涉及擔(dān)保事項(xiàng)的未支付債務(wù)金額為74.78億元、占比達(dá)82.26%。

為此，金科持續(xù)推進(jìn)多只債券的展期工作，截至2022年11月末，累計(jì)完成209.35億元有息負(fù)債的展期工作，其中包括公開債務(wù)67.96億元。

如“20金科地產(chǎn)MTN001”，金科股份需在2023年分4期兌付本息，前三期本金部分僅為5000萬(wàn)元，最后于2023年7月30日兌付7億元本金及對(duì)應(yīng)利息。此外，“20金科03”等債券也作了前期按少數(shù)比例償還、最后一期全部?jī)斍宓恼蛊诜桨浮?/p>

有業(yè)內(nèi)人士表示，金科部分債券展期方案前期支付太少，最后兌付比例過(guò)高，明年償債壓力依然巨大。

截至2022年11月末，金科股份合并報(bào)表范圍內(nèi)總有息負(fù)債規(guī)模為652.94億元，較2021年末減少153.16億元；其中一年內(nèi)（自2022年12月1日至2023年11月30日止）到期的有息負(fù)債余額為376億元。而截至今年上半年，金科股份現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為199.62億元。

此外，金科籌劃的非公開發(fā)行股票事項(xiàng)尚處于初期籌劃階段。公司表示，由于非公開發(fā)行股票具體方案尚未確定，該事項(xiàng)尚存在不確定性。

12月27日，惠譽(yù)發(fā)布報(bào)告稱，近期的融資政策松綁或利好中資國(guó)有及頭部民營(yíng)房企的外部融資渠道，提升房地產(chǎn)市場(chǎng)集中度并加劇房企的信用分化——鑒于股權(quán)融資監(jiān)管門檻仍存且投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好低，政策對(duì)困境房企的提振效果可能甚為有限。

關(guān)鍵詞： 金科股份 非公開發(fā)行 不確定性