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證券時報記者 張達

上海易居房地產研究院今日發布的報告顯示，當前庫存指標出現了積極的信號，即51個月來庫存規模首次出現同比下降態勢。報告認為，百城庫存的最大壓力期已經過去，充分體現了各購房政策是積極有效的。

報告顯示，截至2023年2月底，全國100個城市新建商品住宅庫存總量為51181萬平方米，環比減少2.4%，同比減少0.2%。在過去連續50個月庫存規模同比正增長的情況下，當前庫存數據首次出現同比下降態勢。報告認為，出現該走勢有很多原因，包括2月份的新盤供應相對不多、市場交易數據好于預期等。總體上說，庫存數據首次出現同比下降，具有非常強的信號意義。

報告還顯示，2023年2月，全國100個城市新建商品住宅存銷比即庫存去化周期為18.9個月，這也意味著市場消化完這些庫存需要18.9個月時間，即超過1.5年。報告認為，單純看這個數據，其實還是略偏高，和2011年、2014年有相似之處。但數據其實不悲觀。鑒于銷售市場數據有進一步改善的可能，所以目前2月份的數據有持續轉好的空間，或者說去化周期數據將逐漸走出最大壓力期。

分城市來看，2023年2月，100個城市中一、二、三四線的新建商品住宅存銷比分別為13.2、17.9和21.5個月。報告認為，橫向對比看，一線城市去化周期相對好，二線城市居中，三四線城市最大。縱向對比看，一線城市反而近期壓力略有增加，而二線、三四線城市略有緩和。一個很重要的原因是，此類城市過去有一波積壓的購房需求，當前購房政策到位、購房需求積極釋放，進而利于去化周期指標的改善。

報告認為，鑒于1-2月份銷售市場數據，總體上可以認為，庫存去化迎來了新的機遇期，或者說正逐漸走出最大的壓力期。出現此類現象，表面上和2月份新增供應量或推盤量較少有關，但本質上還是和2月份交易數據有明顯拉升有關。此類數據拉升，進一步說明去年以來的各類購房政策是積極有效的，也說明房地產去庫存的動力依然是存在的，即購房需求依然充裕。庫存和庫存去化周期等多個指標走勢，進一步增強了后續去庫存的信心。觀察3月份的新房交易數據，總體上繼續處于復蘇的狀態，其為房地產市場去庫存增加了動力。

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