摘要： 率先受益的消費和旅游市場在帶動購物中心租金回溫的同時，進一步利好倉儲物流市場。

【資料圖】

CBRE世邦魏理仕近日在上海發布《2023年中國房地產市場展望》報告指出，2023年中國GDP增速預計將大幅反彈至4.9%，在全球主要經濟體中一馬當先。防疫措施的全面優化等因素將成為2023年中國經濟轉折的關鍵動因，并有望大幅度提振商業地產市場表現。

率先受益的消費和旅游市場在帶動購物中心租金回溫的同時，進一步利好倉儲物流市場。經濟動能和企業景氣度的提升也將使寫字樓市場需求企穩回升。與此同時，低息環境為商業地產投資活動的反彈提供了良好的金融環境。投資者情緒明顯改善，預計2023年中國商業地產投資市場全年交易額超2500億元，同比上漲15%-20%。

世邦魏理仕中國區研究部負責人謝晨表示：“展望2023年，盡管歐美發達經濟體經濟走弱將致外需景氣度下滑，但伴隨防疫政策大幅優化，中國將在內需驅動下再次引領全球經濟復蘇。預計在經濟活動復蘇的帶動下，疫情期間所累積的超額儲蓄有望逐步釋放為消費動能，成為支撐中國經濟觸底反彈的重要力量。”

寫字樓租賃需求企穩回升

全年凈吸納量預計達500萬平方米

2022年，國內18個主要城市全年寫字樓凈吸納量僅錄得234萬平方米，為2009年以來最低水平。展望2023年，隨著企業擴張信心增強，世邦魏理仕預計寫字樓租賃需求將于二季度企穩回升，全年有望實現500萬平方米的凈吸納量。

受益于宏觀經濟刺激措施的金融、行業政策環境改善的科技互聯網和房地產，以及防疫優化和經濟復蘇利好的下游服務業的寫字樓需求有望出現明顯提升。其中，金融和科技將繼續擔當寫字樓租賃需求的主引擎。受外資對中國市場長期信心的利好，制造業仍具增長勢能。

消費市場回暖

稀缺性助核心商圈引領租金反彈

在經濟活動復蘇的帶動下，疫情期間所累積的超額儲蓄有望逐步釋放為消費動能，國內商場已取消核酸證明要求將持續推動線下客流的復蘇，并同步推動優質零售物業需求反彈。世邦魏理仕預計，2023年全國主要城市優質零售物業新增供應將突破800萬平方米。分區域來看，未來三年僅有16%的新項目位于核心商圈，基于可租面積的稀缺性和品牌強勁的擴店意愿，全國18個主要城市核心商圈的租金有望在2023年實現0.9%的同比增長，一線城市核心商圈將錄得更快的增速1.7%。整體市場方面，購物中心平均租金將于2024年企穩回升。

受益于國內消費的周期性反彈及汽車等高端制造業的供應鏈升級和外包所帶來的利好，2023年國內主要城市高標倉凈吸納量有望超過640萬平方米，同比增長30%。

展望2023年，網上零售有望恢復常態化增長，直播電商平臺對供應鏈效率和物流配送體驗的日益重視推動其成為倉儲需求新的增長點。另一方面，產業升級、地緣政治以及疫情沖擊令制造企業對供應鏈升級的需求與日俱增，而由此產生的倉儲擴張升級趨勢將為國內高標倉需求提供可持續的增長動能。

大宗物業投資交易額預計超2500億元

2022年中國大宗物業投資總交易額累計2200億元，同比下降22%。隨著防疫政策優化“新十條”和一系列提振經濟舉措接連出臺，投資者情緒將明顯改善，預計2023年中國商業地產投資市場全年交易額超2500億元，同比上漲15%-20%。

國內防疫措施優化和經濟復蘇預計將在二季度以后顯著提振酒店和商辦租賃市場表現，相關資產的資本化率有望呈現“前升后降”的走勢。考慮到中國物流倉儲市場的結構性增長趨勢未改，以及近期新上市和擴募的物流REIT定價依然堅挺，世邦魏理仕認為，隨著租賃需求的逐步復蘇，2023年國內高標倉資本化率將保持平穩。

關鍵詞： 商業地產