1月10日，人民銀行發布最新的金融和社會融資數據顯示，2022年12月份，人民幣貸款增加1.4萬億元，同比多增2665億元；社會融資規模增量為1.31萬億元，比上年同期少1.05萬億元。2022年全年,人民幣貸款增加21.31萬億元，同比多增1.36萬億元；人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元；社會融資規模增量累計為32.01萬億元；全年凈投放現金1.39萬億元。

2022年12月末，廣義貨幣(M2)余額為266.43萬億元，同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個百分點，比上年同期高2.8個百分點。

值得注意的是，1月10日當天，人民銀行、銀保監會聯合召開主要銀行信貸工作座談會，研究部署落實金融支持穩增長有關工作。會議要求，人民銀行、銀保監會、各主要銀行要保持對實體經濟的信貸支持力度，加大金融對國內需求和供給體系的支持，做好重點領域的金融服務，保持房地產融資平穩有序，推動經濟運行整體好轉。

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受訪專家指出，2022年全年，穩健的貨幣政策靈活適度，流動性維持合理充裕。12月份，新增信貸有所改善，信貸結構呈現出“對公穩、零售弱”格局。2023年，M2與M1（狹義貨幣）增速的背離仍需關注，居民部門的超額儲蓄如何合理釋放面臨挑戰。穩健的貨幣政策要加大金融對國內需求和供給體系的支持力度，重點聚焦擴大有效需求和深化供給側改革。

2022全年新增人民幣貸款21.31萬億元

2022年，穩健的貨幣政策更加靈活適度。人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。全年凈投放現金1.39萬億元。

值得注意的是，自2022年12月起，“流通中貨幣(M0)”含流通中數字人民幣。12月末M0余額9.08萬億元，同比增長7.7%。其中，流通中數字人民幣余額為136.1億元。

2022年全年，人民幣貸款增加21.31萬億元，同比多增1.36萬億元。民生銀行首席經濟學家溫彬表示，面對經濟下行和有效信貸需求不足的壓力，2022年一攬子穩增長政策持續加碼，大型金融機構和政策支持領域不斷發力，有效支撐了經濟回穩向上和信用平穩擴張。

2022年全年，社會融資規模增量累計為32.01萬億元，比上年多6689億元。分結構看，非標融資、人民幣貸款、政府債券是全年社融規模增量的主要拉動項。數據顯示，2022年對實體經濟發放的人民幣貸款增加20.91萬億元，同比多增9746億元；委托貸款增加3579億元，同比多增5275億元；政府債券凈融資7.12萬億元，同比多1074億元；非金融企業境內股票融資1.18萬億元，同比少376億元。

信貸結構延續“對公穩、零售弱”格局

整體來看，2022年12月份，新增信貸表現較上月有所改善，而社會融資規模增量則呈現較大規模縮量。

2022年12月份，人民幣貸款增加1.4萬億元，同比多增2665億元。溫彬表示，雖然當月全國各地相繼進入疫情感染的高峰階段，生產和消費受到較大擾動，但在政策發力拉動以及與2023年信貸“開門紅”接續下，2022年12月信貸增量表現較好。

他表示，分部門看，當月信貸結構延續“對公穩、零售弱”格局。12月企（事）業單位貸款增加1.26萬億元，同比增加6017億元。其中，企業中長期貸款增加1.21萬億元，同比大幅增加8717億元。在全面降準落地、制造業貸款增速達標、政策性開發性金融工具配套融資和設備更新改造再貸款等加快落地下，對公中長期貸款仍有支撐。12月居民貸款新增1753億元，同比減少1963億。受12月新冠病毒感染影響，PMI各項指標繼續走低，短期居民貸款需求仍不足，居民中長期貸款也整體偏弱，但降幅有所收窄。

12月份，社會融資規模新增1.31萬億元，比上年同期減少1.05萬億元。仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟對記者表示，企業債券融資、政府債券融資是當月的主要拖累項，而信托貸款和表內人民幣貸款是主要支撐項目。

居民部門超額儲蓄仍待釋放

2022年12月末，M2同比增速為11.8%，增速比上月末低0.6個百分點。雖然M2增速有所回落，但M2與M1增速的背離仍未緩解。12月份，M1同比增長3.7%，M1與M2的剪刀差較11月份有所增大。

龐溟表示，12月末M2增速維持高位，主要是穩增長背景下廣義流動性水平保持合理充裕，信貸投放加快，疊加財政支出步伐加快。此外，居民階段性增加預防性儲蓄或將資金和金融資產向銀行定期存款或大額存單產品切換，帶來的超額儲蓄規模上升，也支撐了M2增速。

2022年全年，人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元。值得注意的是，2021年全年住戶存款增加9.9萬億元。這意味著2022年新增居民部門儲蓄較上一年有較大規模增長。

在2023年，如何合理釋放居民部門的超額儲蓄將成為一項挑戰。天風證券（601162）宏觀首席研究員宋雪濤認為，居民購房類支出減少和理財投資收益下行也造成居民部門減少了購房和理財等投資性支出，是2022年超額儲蓄的主要來源。他表示，收入修復是2023年消費修復的前置條件，收入預期和收入來源都會影響消費修復。除非直接發錢，否則只有等到居民收入預期好轉時，超額儲蓄才有可能轉化為超額消費。

優質房企將獲四大支持

值得注意的是，1月10日當天，人民銀行、銀保監會聯合召開主要銀行信貸工作座談會，研究部署落實金融支持穩增長有關工作。

會議指出，各主要銀行要合理把握信貸投放節奏，適度靠前發力，進一步優化信貸結構，精準有力支持國民經濟和社會發展重點領域、薄弱環節。要加強跟蹤監測，及時跟進政策性開發性金融工具配套融資，延續發揮好設備更新改造專項再貸款和財政貼息政策合力，力爭形成更多實物工作量。

會議明確，要堅持“房住不炒”定位，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。要有效防范化解優質頭部房企風險，實施改善優質房企資產負債表計劃，聚焦專注主業、合規經營、資質良好、具有一定系統重要性的優質房企，開展“資產激活”“負債接續”“權益補充”“預期提升”四項行動，綜合施策改善優質房企經營性和融資性現金流，引導優質房企資產負債表回歸安全區間。

會議強調，要配合有關部門和地方政府扎實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，運用好保交樓專項借款、保交樓貸款支持計劃等政策工具，積極提供配套融資支持，維護住房消費者合法權益。要因城施策實施好差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，加大住房租賃金融支持，做好新市民、青年人等住房金融服務，推動加快建立“租購并舉”住房制度。

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