讀創/首席記者謝惠茜

為減輕居民住房消費負擔與激發企業中長期融資需求，促進房地產市場平穩健康發展，更好地推動宏觀經濟穩步恢復等諸多因素影響之下，2022年，成了貸款市場報價利率(LPR)調整最多一年。2022年全年，LPR共下調三次，其中1年期共下降15個基點，5年期以上共下降35個基點，此外，還疊加了兩次全面降準，銀行資金成本已明顯有所下降。雖然最新一期LPR選擇“按兵不動”，但專家普遍認為，明年貸款利率仍有一定的下降空間，2023年1月份5年期的LPR大概率會進行調降。

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日前，最新一期貸款市場報價利率(LPR)公布，1年期LPR為3.65%、5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。這是LPR在8月下降之后，連續四個月維持不變，正式宣告2022年的LPR調整到了尾聲。

而在此之前，2022年里曾三次下調LPR：1月20日，據央行公布，1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，1年期較上月下調10個基點；5月20日，據央行公布，1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。本次LPR較上月而言，1年期未有變化，5年期下降15個基點；8月22日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。1年期、5年期LPR分別較上月下降5BP、15BP。

在LPR的連續下調之下，我國目前的貸款利率處于相對較低的水平。據央行公布的第三季度貨幣政策執行報告顯示，9月企業貸款加權平均利率為4.0%，同比下降了0.59個百分點，處于有統計以來低位。

其中，5年期以上LPR是房貸利率定價的“錨”，很大程度上關系著房貸利率的變動。隨著5年期以上LPR的下調，商業銀行房貸利率也持續下調。

不僅如此，央行還推出差別化信貸政策，比如今年5月份的政策指出，首套住房商業性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點；9月份，階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限，符合條件的城市政府，可自主決定在2022年底前階段性維持、下調或取消當地新發放首套住房貸款利率下限。

信貸政策疊加下，各地房貸利率持續下降。據貝殼研究院統計數據顯示，2022年12月首套、二套房貸主流利率指數環比繼續下行，首套房主流利率平均為4.09%，二套房主流利率平均為4.91%，環比基本持平，同比分別回落155BP和100BP，創歷史新低。

除此以外，為加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，2022年還進行了兩次全面降準：2022年4月15日，央行宣布，為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。此后的11月25日，央行再次降準0.25個百分點。

據統計，兩次降準共降低金融機構存款準備金率0.5個百分點、釋放長期資金超萬億元，金融機構加權平均存款準備金率降至約7.8%。

盡管資金成本有了明顯下降，但多位專家認為，明年5年期以上LPR仍存在一定的下行可能性。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，無論是與同期企業貸款利率對比，還是從與名義經濟增速匹配的角度衡量，當前居民房貸利率仍處于相對偏高水平。接下來為推動房貸利率進一步下行，需要5年期LPR報價先行下調。

秦農銀行首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼表示，從10月、11月金融數據看，住戶貸款特別是住戶中長期貸款增長乏力，是拖累人民幣貸款增長的重要因素，反映出居民消費意愿和能力仍然不足。應繼續引導LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，既減輕居民住房消費負擔又激發企業中長期融資需求，促進房地產市場平穩健康發展，更好地推動宏觀經濟穩步恢復。從目前情況看，預計2023年1月或2月，LPR將再次開啟下降的時間窗口。

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