地產(chǎn)信托復(fù)蘇了嗎？

根據(jù)公開數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，11月房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)六成。行業(yè)觀察人士認(rèn)為，地產(chǎn)信托成立環(huán)比大增，既有10月成立基數(shù)低的緣故，又有政策支持的原因。總體來(lái)看，目前房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的絕對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)并不明顯，信托公司多持觀望態(tài)度。

(資料圖片)

與上半年相比，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托規(guī)模占比出現(xiàn)明顯的下滑。此外，11月標(biāo)品信托產(chǎn)品回暖，成立規(guī)模大幅增加，但單個(gè)產(chǎn)品的平均募集規(guī)模環(huán)比下滑。

發(fā)行規(guī)模下降 成立規(guī)模增長(zhǎng)

11月集合信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，但發(fā)行規(guī)模繼續(xù)下滑。

據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月5日，11月共發(fā)行集合信托產(chǎn)品2287款，環(huán)比增長(zhǎng)11.29%，發(fā)行規(guī)模1129.05億元，環(huán)比下降17.69%。

用益金融信托研究院研究員喻智認(rèn)為，11月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模下滑，主要是受標(biāo)品信托發(fā)行規(guī)模大幅下滑的影響。11月以來(lái)，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)出現(xiàn)明顯調(diào)整，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品和債券基金產(chǎn)品出現(xiàn)凈值回撤、負(fù)收益的情形，投資者情緒趨于保守，以債券為主要底層資產(chǎn)的標(biāo)品信托產(chǎn)品發(fā)行出現(xiàn)顯著下滑。

另一方面，11月集合信托成立市場(chǎng)反彈回暖，成立數(shù)量和成立規(guī)模大幅增加。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月5日，11月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2417款，環(huán)比增長(zhǎng)49.75%，成立規(guī)模1169.45億元，環(huán)比增長(zhǎng)35.60%。

喻智認(rèn)為，成立規(guī)模大幅增加，主要是受10月成立基數(shù)較低和年末沖規(guī)模等季節(jié)性因素的影響。“時(shí)近年末，為完成年度目標(biāo)，信托公司加大營(yíng)銷力度，集合信托產(chǎn)品的成立規(guī)模會(huì)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。”

房地產(chǎn)信托成立規(guī)模有所增長(zhǎng)

11月，房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模及占比均有所上升。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，11月房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的成立規(guī)模為64.89億元，環(huán)比增加61.50%；房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品規(guī)模占比5.55%，環(huán)比增加0.89個(gè)百分點(diǎn)。

喻智表示，11月房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)六成，既有10月成立基數(shù)低的緣故，又有政策支持的原因。11月23日，中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)是一劑強(qiáng)心針，要求保持信托等資管產(chǎn)品融資穩(wěn)定，鼓勵(lì)信托等資管產(chǎn)品支持房地產(chǎn)合理融資需求。

他補(bǔ)充表示，“目前房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的絕對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)并不明顯，信托公司大多持觀望態(tài)度：一是房地產(chǎn)信托存量規(guī)模超1.4萬(wàn)億元，潛在風(fēng)險(xiǎn)不小；二是對(duì)房地產(chǎn)信托的監(jiān)管并未大幅放松，新規(guī)對(duì)資金的用途有明確的規(guī)定；三是房地產(chǎn)企業(yè)融資市場(chǎng)僧多粥少，優(yōu)質(zhì)公司或項(xiàng)目不多。”

值得一提的還有，11月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托成立規(guī)模為169.69億元，環(huán)比增長(zhǎng)23.00%。但與2022年上半年相比，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托規(guī)模占比已有明顯下滑。一方面，地方城投非標(biāo)融資的嚴(yán)監(jiān)管持續(xù)推進(jìn)，不斷清理高成本的債務(wù)，加上“資產(chǎn)荒”背景之下，金融機(jī)構(gòu)資金的大量涌入，未來(lái)城投通過信托融資的資金規(guī)模可能進(jìn)一步下降；另一方面，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托業(yè)務(wù)積極轉(zhuǎn)型，集合信托市場(chǎng)中基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類產(chǎn)品熱度有所下滑。

此外，11月標(biāo)品信托產(chǎn)品回暖，成立規(guī)模大幅增加，但單個(gè)產(chǎn)品的平均募集規(guī)模環(huán)比下滑。一方面，10月標(biāo)品信托產(chǎn)品成立規(guī)模基數(shù)較低；另一方面，11月債市市場(chǎng)較大幅調(diào)整的不利影響，資金募集受到較大的影響。

關(guān)鍵詞： 環(huán)比增長(zhǎng)