港交所的公告欄上，房企們正排隊預告停牌日。

3月29日，當代置業(yè)（01107.HK）、花樣年控股（01777.HK）連續(xù)公告稱，將延期刊發(fā)經(jīng)審核的業(yè)績公告，且均將于4月1日9點起暫停買賣。這也是繼融創(chuàng)中國（01918.HK）、陽光100中國（02608.HK）后的又兩家因年報發(fā)不出，預告停牌的房企。同時，中國奧園（03883.HK）、佳兆業(yè)集團（01638.HK）則稱，若31日前未發(fā)年報，也將暫停買賣。

據(jù)銀柿財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，截至3月30日，包括上述房企，還有富力地產(chǎn)（02777.HK）、中國恒大（03333.HK）、祥生控股（02599.HK）等共15家房企預告推遲發(fā)布2021年年報。

推遲發(fā)布年報的房企（部分）

令人意外的是，30日地產(chǎn)板塊再掀漲停潮。其中，天?；ǎ?00965）（000965.SZ）14天11板，中交地產(chǎn)（000736）（000736.SZ）6天5板，信達地產(chǎn)（600657）（600657.SH）7天5板，特發(fā)服務（300917）（300917.SZ）、天房發(fā)展（600322）（600322.SH）、泰禾集團（000732）（000732.SZ）等近30股漲停。

年報“難產(chǎn)”的房地產(chǎn)行業(yè)

梳理房企給出的年報“難產(chǎn)”理由，不難發(fā)現(xiàn)，“新冠肺炎疫情影響”是最主要原因，不同的是，部分房企還會疊加如流動性問題等其他緣由。

記者注意到，雖然交不出“成績單”，但有些房企卻不需要停牌?！案鶕?jù)上交所對上市公司信息披露業(yè)務方面的最新通知，上市公司若受疫情影響預計難以在原預約日期披露2021年報，可申請辦理延期至4月30日前披露?！敝T葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師梁楠解釋道。

“這也就意味著若房企確實是受疫情影響延遲年報披露、審計的行為，不進行相關處理，如停牌處理。”

此前，銀柿財經(jīng)曾報道，更換審計機構和債務成為年報發(fā)布的“推遲鍵”。彼時，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉直言，“延緩發(fā)布年報的原因之一是資金鏈緊張，當下房地產(chǎn)行業(yè)雖然政策底部出現(xiàn)了，但市場底部還未出現(xiàn)，特別是房企的開發(fā)貸款依然緊張”（詳情請見銀柿財經(jīng)報道《“年報季”到了，申請“晚交卷”的房企也多了》）。

同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)對媒體表示，除了疫情因素影響，房企財報延期發(fā)布，更多與業(yè)績不理想有關，大部分房企不僅未完成2021年銷售目標，還面臨著“三道紅線”進一步惡化、企業(yè)虧損、資金鏈緊、債務到期等一系列問題。

梁楠進一步表示，對于上述房企而言，無法按時披露年報數(shù)據(jù)，將引起市場對其經(jīng)營、財務和流動性狀況等的擔憂，特別是一些經(jīng)營狀況較不理想、流動性風險仍存的房企，一定程度上會導致投資者謹慎心理加劇。

延期刊發(fā)業(yè)績，除了可能造成市場擔憂外，評級方面的負面效應也正在顯現(xiàn)。有消息稱，標普將繼續(xù)下調(diào)房企評級。

穆迪投資者服務公司高級副總裁曾啟賢稱，融信、世茂、融創(chuàng)等房企延遲發(fā)布經(jīng)審計財務業(yè)績，這將產(chǎn)生負面信用影響，并可能會令其不暢的融資渠道進一步受限。標普亦表示，如果企業(yè)遲遲不能發(fā)布財報、導致股票長期停牌，可能會打擊投資者對企業(yè)的信心，進而加劇企業(yè)的融資困難，壓縮其流動性空間。

當房企不再制定銷售目標

房企與房企的悲歡也并不相通，有企業(yè)因為年報發(fā)不出受到質疑，而發(fā)了年報的企業(yè)又會因為表現(xiàn)不佳被關注。

綠城中國（03900.HK）、龍湖集團（00960.HK）、碧桂園（02007.HK）、旭輝控股（00884.HK）、招商蛇口（001979）（001979.SZ）等多家房企陸續(xù)披露了2021年年報。雖準時“交卷”，卻也普遍面臨著增收不增利、盈利能力下行、銷售增速下滑等困境。

同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)顯示，2021年，招商蛇口營收1606.43億元，同比增長23.93%；歸屬于母公司股東的凈利潤103.72億元，同比減少15.35%，延續(xù)了2020年“增收不增利”的局面。再如營收增速高達68.18%的五礦地產(chǎn)（02030.HK），其歸屬于母公司股東的凈利潤為0.89億元，同比下降20.61%。

另一方面，銷售目標也成為了不少房企跨不過的“門檻”。旭輝控股的2021年年報顯示，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營收1078億元，同比增長50.2%；毛利潤207.97億元，同比增長33.2%；完成合同銷售金額2473億元，同比增長7.1%。

而在2020年的業(yè)績發(fā)布會上，旭輝控股定下2650億元的銷售目標，同比增長大概為15%。而如今，距離當時定下的銷售目標還差近200億元，增速降低了一半。此外，旭輝控股的歸屬于上市公司股東凈利潤為76.13億元，同比下降5.22%。此前自2014年起，其歸母凈利一直保持著兩位數(shù)的增長。

銷售數(shù)據(jù)低迷成為2021年房企的“底色”?？硕饠?shù)據(jù)顯示，2021年全年，百強房企累計銷售總額同比降低3.5%，屬2011年來首次下滑。其中，近四成百強房企累計業(yè)績同比降低，數(shù)量較2020年有明顯提升。

有業(yè)內(nèi)人士表示，房企2021年銷售目標完成情況大多不理想，不排除越來越多的房企今年不再確定全年銷售目標。在2021年的業(yè)績會上，旭輝控股的管理層就沒有明確2022年的銷售目標，而是強調(diào)旭輝的目標是“保持權益銷售額穩(wěn)定”。

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