3月10日，科技驅動的新居住服務商貝殼(NYSE:BEKE)發布未經審計的2021年第四季度和全年財務業績。財報顯示，貝殼于2021年錄得新房收入465億元，新房應收賬款回款517億元。貝殼的風控體系得到進一步夯實，公司的銷售去化能力也有效助力了開發商回補現金流，緩解流動性危機。

作為國內領先的居住服務提供商，貝殼堅持恪守和實踐長期主義。早在2020年市場熱度居高不下之時，貝殼就搭建了風控模型框架，落實了全流程風險管控，持續加強以回款管理為核心目標的新房風控體系，以降低新房回款天數。

在過去一年新房市場的下行環境中，貝殼繼續秉持一直以來的穩字當頭的經營策略和前瞻性的戰略把控能力，主動進行了一定程度的業務收縮，同時將風控管理提升到更重要的位置。據貝殼介紹，針對內部風控，公司不斷完善監測新房開發商和項目的動態風控模型，通過風險評分機制進行事前評估，避免與高風險項目合作；同時積極尋求增量機會。

2021年四季度，國內新房市場同比下降20%，而貝殼新房GTV同比下降24%，略超出市場跌幅，主要原因是公司進行了一定程度的新房業務收縮，從而保證業務長期的安全性。與此形成鮮明對比的是，貝殼新房業務周轉天數從2020年的103天下降到2021年的97天。

“貝殼在新房業務中的獨立性高，貝殼做業務不是靠關系，而是依靠強大的渠道網絡、高品質的服務及消費者的認可與口碑。貝殼在感知到風險的第一時刻，將及時關注風險并實施應對舉措。我們相信當下只是行業陣痛，未來行業秩序會更加健全”，貝殼執行董事、首席財務官徐濤在財報會上表示。

去年第四季度以來，房產政策開始糾偏，政策調控邊際放松，同時強調支持滿足購房者的合理住房需求，樓市呈現企穩復蘇態勢。3月16日金融委會議明確“貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長；關于房地產企業，要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案，提出向新發展模式轉型的配套措施”，會后央行、銀保監會、證監會、外匯局、財政部等部委積極表態維穩，其中財政部明確“今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件”。這些均有利于提振市場信心，修復市場預期。

從行業角度看，雖然近期仍有部分開發商償債壓力較大，但針對開發商的一系列政策放松，如承債式并購貸款不再計入“三道紅線”、預售資金監管也在逐步優化等，將有助于房企流動性的邊際性修復，盡管政策傳導仍需時間。銷售回暖將會從根本上解決房企的問題，而助力銷售去化也正是貝殼的強項。

據貝殼研究院測算，2022年房地產開發投資將與2021年持平，意味著全年平穩的地產銷售規模和產業鏈表現。在Q4財報電話會上，貝殼方面表示新房業務會在2022年上半年持續關注開發商風險，強調交易的安全性，專注應收賬款風險管理，預計貝殼新房業務表現與市場走勢接近。

關鍵詞： 風險管理