“從2月9日開始，已經陸陸續續有人收不到錢了”，蔡明是某閩系房企的前員工，在自己購買的理財產品爆雷之后，他一直與在職同事及其他投資人保持聯系，盡管對原本的兌付方案十分不滿，但最近聽到的消息讓他更加惶恐。

蔡明購買的理財產品，與線下面向老百姓的不同，這是一個針對員工設立的線上理財平臺，“2017年公司剛推出理財產品的時候我就買了，第一筆投入不多，后來雖然離職了，但也繼續追加到幾百萬，一直放在里面做滾動投資”。

“年化大概8-10%，收益不錯而且能按期兌付，出于信任越買越多”，蔡明告訴時代財經，直到爆雷的前一刻，業務員還在宣傳理財產品，而自己對前東家也依然很放心，“去年10月聽說招商銀行要抽貸，才知道前司財務緊張，緊接著11月理財兌付就出問題了。”

過去幾年，市場仍處于上行周期，房企熱衷于通過杠桿快速擴大規模，通過理財產品募集資金是它們常用的方式之一，由此，不少房企均推出自己的理財平臺，投資者中不少是房企自己的員工、員工親友和業主。

時代財經向不同的投資者了解到，他們認購的理財產品年化收益率一般介于8-12%，而市面上的常規理財產品年化收益卻不足5%，加之對房企有著經營穩定的預期，投入理財產品的資金少則10萬多則幾百萬，個別房企在內部設置了金額指標，為完成業績，有員工不得不拉上親朋好友，甚至借錢理財。

為了獲取更多資金同時掩蓋負債，部分房企借道理財產品，將所獲資金以明股實債或合聯營表外負債等形式投向房地產項目，風險高但隱秘。在市場好時，通過這種如走鋼絲的理財方式，投資者尤可獲得可觀的收益，但2021年下半年，部分房企相繼陷入流動性危機，內部的理財也陸續爆雷。

“直到爆雷的那天都不敢相信”

“一開始沒打算買，但后來領導找我，說他最近有一筆40萬的理財兌付了，我看利率很不錯，超過了11%，也想著為部門解決任務就買了”， 購買了某TOP10房企財富理財產品的李威告訴時代財經，公司每到一個節點就會大力推廣理財產品，并給各部門領導下達指標，“如果部門當月認購額度掛零，領導就沒有當月工資”。

事后分析購買財富理財產品的整個過程，李威認為自已本質上過于信任公司，“也是長期各種洗腦導致的”。他稱，在公司最常聽到的話術是“公司有14萬員工，這么多供應商和業主，怎么可能說倒就倒？”

值得一提的是，2021年9月是該公司財富兌付危機激化的月份，是月8日部分投資者購買的理財產品到期未兌付故而前往公司所在地維權，隨后危機迅速擴大，該公司在多座城市的辦公地點被投資者圍堵。盡管在此之前的幾個月里，李威對供應商討債和業主維權的事情偶有耳聞，但由于相信公司經營穩定，同時理財產品被承諾剛性兌付，他始終覺得自己購買的理財產品不可能會有問題，“我記得業務員說過，‘保本’二字不能在理財合同中體現，當時實在太天真了”。

李威提供的合同顯示，他所購買的理財產品是由一家注冊地在青島的公司發行的定向融資計劃，盡管從股權上看，這是一家與其所在公司沒有任何聯系的建筑工程小微企業，但公司100%持股的另一家公司對定融計劃的本金及收益，提供了不可撤消的連帶責任保證擔保。

“直到爆雷的那天，我都不敢相信這是真的”，2021年9月的一個深夜，李威收到了緊急通知，“有維權群體準備沖擊公司，要我們第二天居家辦公”。

兌付危機發生后，李威慶幸自己在家人的勸阻下沒有投入過多資金，“原本手上準備了100萬，幸好沒全部投進去，但有很多同事搭上全副身家買了巨額理財，有人買了一兩百萬，400萬也聽說過，現在不敢離職，每月領著3033元的工資，處于非常崩潰的境地，怕走了這筆錢就更難要回來了，留在公司好歹還能找到領導和負責人”。

按照2021年12月31日該房企理財公司公布的兌付方案，其分別在2021年12月及2022年1月、2月，每月向每位投資人兌付本金0.8萬元，即合計2.4萬元，剩余本金低于2.4萬元的則以剩余本金兌付完為止；而2022年3月及以后的兌付方案將在3月下旬公布。

“2.4萬元已經完成兌付，收到款了，但接下來的兌付方案還沒有任何表示”，李威現已完全失去了對公司的信心，不在乎對方案是否擁有“議價權”，只希望能在最短的時間內收回自己的本金。

“最怕兌付方案只為拖延時間”

與李威比起來，持有幾百萬額度理財產品的蔡明在近期陷入了更加焦慮的狀態。

蔡明提供的兌付方案顯示，該房企母公司為投資人提供了展期方案和實物資產兌付，其中，針對2021年12月1日（含）到期的投資項目，本金兌付方案為，到期當月償還10%，之后第7-12個月內，每月償還15%，到第12個月結清本金；利息亦是在第7-12月分攤支付；而實物資產兌付方案提供的實物資產包括住宅、公寓、寫字樓、商鋪和車位等，兌付金額可用于抵扣實物資產的全款或部分尾款。

“因為我金額比較大，有想過兌換成固定資產，但給的產品位置都非常差，而且有個朋友選了抵房，因為兌付金額不夠還搭進去個首付，最后房子網簽不了，我覺得風險太大”，蔡明稱兌付危機出現后，客服給他打過三次電話，“但誠意不夠，展期方案沒有資產擔保，所以兩個方案我都沒有選，后來被強制默認展期方案，確實給我兌付了10%的本金”。

盡管對強制執行兌付方案十分不滿，但看到部分本金重歸口袋的那一刻，蔡明多少有一絲慰藉，但由于前司整體出現財務緊張，長達一年的兌付期限充滿不確定性，他依然感到不踏實，在拿到10%本金不久后，最讓他最惶恐的事情還是發生了。

與在職同事及其他投資人交流的過程中，蔡明獲知“從2月9日開始，已經陸陸續續有人收不到錢了”，他開始擔心前司流動性進一步緊繃，將致使剩余的投資金額無法得到現金兌付。而近期從在職員工處聽到的未來兌付方案的相關傳言更是加深了他的焦慮。

時代財經通過與不同的投資者交流了解到，面對兌付方案時，投資者的普遍擔憂是兌付周期越長，收回現金的不確定性越高，而由于許多投資者無法與房企及相關理財平臺直接溝通或表達訴求，推高了他們對風險的預期。

購買了深圳一房企理財產品的投資者黃嘉濤告訴時代財經，目前相關兌付工作正在按照2021年11月22日公布的方案進行，但這是“公司單方面出的方案”，與前期溝通過程中管理層承諾的“一年內還清欠款和利息”不一致，他與其他投資者均無法接受，“而且公布方案后，就再也沒有理會我們投資人的訴求了”。

“就怕拿到的是拖延時間的方案，最后血本無歸”，另一位購買上述閩系房企理財產品的投資者稱。

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