繼上月下調(diào)5個基點后，20日出爐的1年期貸款市場報價利率(LPR)再次下調(diào)。同時，5年期以上LPR也在經(jīng)歷20期“按兵不動”后有所下調(diào)。這釋放出哪些信號？

當(dāng)日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，分別較上一期下調(diào)10個和5個基點。自2020年4月20日創(chuàng)下改革以來單月最大降幅后，LPR一直“按兵不動”，近期卻連續(xù)兩個月進(jìn)行調(diào)整。1年期LPR降幅更是從上一期5個基點的“最小步長”，擴(kuò)大到此次10個基點。這背后是何原因？

中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求，2022年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。人民銀行副行長劉國強(qiáng)在日前國新辦舉行的發(fā)布會上表示，在經(jīng)濟(jì)下行壓力根本緩解之前，有利于“穩(wěn)”的政策要多出臺，做到“以進(jìn)促穩(wěn)”。政策要充分發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些。

“年初下調(diào)政策利率，引導(dǎo)LPR報價下降，正是貨幣政策主動作為、靠前發(fā)力的體現(xiàn)。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示，作為LPR報價的基礎(chǔ)，1月17日中期借貸便利(MLF)的操作利率較前次下降10個基點至2.85%，帶動本月LPR兩個品種報價下調(diào)。LPR下降會傳導(dǎo)至企業(yè)的貸款利率，降低信貸融資成本，這傳遞出人民銀行加強(qiáng)預(yù)期管理、呵護(hù)市場信心的信號。

值得注意的是，此次LPR再次出現(xiàn)非對稱下降，與1年期降幅不同，與個人住房貸款利率掛鉤的5年期以上LPR下調(diào)了5個基點。“5年期以上LPR是中長期貸款的定價參考，涉及面相對廣泛，調(diào)整需要更加審慎。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，一方面，5年期以上LPR下降或引導(dǎo)制造業(yè)、按揭貸款等中長期信貸成本下行；另一方面，下調(diào)5個基點也充分考慮了促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展的要求。

“我的貸款重新定價日在2月中旬，說不定能趕上這波利率下調(diào)。不過，此次下調(diào)對我的月供影響并不大。”上海市民于小姐去年2月貸款購置了一套住房，貸款300多萬元、期限30年。5年期以上LPR下調(diào)后，她連忙算了一下，月供可以少還近100元。據(jù)易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)測算，以100萬元貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例，此次利率調(diào)整后，月供約能減少30元。“對于購房者來說，5個基點的降幅對月供影響有限，但信號作用更大，有助于房地產(chǎn)市場預(yù)期穩(wěn)步改善。”“LPR是一個宏觀變量，其變動不針對具體行業(yè)，也就是說對所有行業(yè)都有影響。”劉國強(qiáng)表示，通過發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能，可推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。2021年全年我國企業(yè)貸款利率為4.61%，是改革開放40多年來最低水平。

去年12月以來，人民銀行進(jìn)一步加大跨周期調(diào)節(jié)力度，做好跨年度政策銜接，積極運用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具做好“加法”。降準(zhǔn)落地釋放長期資金，引導(dǎo)LPR下降，實施兩項直達(dá)工具的接續(xù)轉(zhuǎn)換……這些措施既有助于2021年穩(wěn)定信貸總量、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，也助力2022年平穩(wěn)開局。據(jù)新華社

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