■桂浩明

我國商業銀行貸款利率形成機制中的LPR制度，是在2019年建立的，在運行初期利率經歷了幾次下調，到去年上半年則穩定下來，連續19個月沒有作調整。一直到今年的12月份，3年期的LPR利率下調了5個基點。

LPR又稱商業銀行最優貸款利率，它是由幾家大型商業銀行定期協商形成的一個基礎貸款利率，每月20日由央行發布。目前LPR有3年期和5年期兩檔利率，理論上商業銀行在對外開展貸款業務時，執行的利率應該參照相應檔期的LPR。也正因為這樣，客觀來說LPR就成為某個階段市場利率的“錨”。當然，LPR不是央行公布的金融機構存貸款基準利率，其特征是只涉及貸款利率而無關存款利率，同時調整相對頻繁，因此在以往，人們更多是把它視為商業銀行在對貸款利率進行微調時的一種協商機制，考慮到如果下調LPR的話，客觀上會壓縮商業銀行的存貸利差，影響其效益，所以站在商業銀行的角度來說，LPR的下調空間有限，并且一般也沒有太大的操作下調的積極性。(緊轉5版)

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