河南富豪、建業地產實控人胡葆森再次出手落實其“億元增持計劃”，胡葆森通過其全資擁有的恩輝投資在公開市場增持建業地產(00832.HK)股票，根據公告顯示，增持共計300萬股，平均價約2.16港元，增持后，恩輝投資持有20.5億股，占建業地產股本69.1%。

胡葆森出手速度可謂“又快又準”。5月13日及5月14日兩天，建業地產股價連續下跌，5月12日收盤于每股4.55港元，5月13日收盤下跌至每股2.29港元，5月14日進一步下挫至每股1.9港元。5月18日，胡葆森即通過恩輝投資在公開市場斥資623萬港元增持建業地產，以平均價約2.08港元每股，增持共計300萬股。

這正是胡葆森“億元增持計劃”的開始，根據計劃，擬未來6個月內擇機通過公開市場或大宗交易、協議轉讓等方式增持建業地產，累計總金額預計約為8000萬港元至1億港元。

5月18至19日，建業地產股價連續反彈，累計漲幅超過11%。5月20日胡葆森再度出手，距離上次增持僅過了1天，頻繁增持無疑為資本市場注入了信心。

事實上，建業地產的股價波動緣于其地產代建業務即將分拆上市，即中原建業。而5月13日正是按照除權標準買賣建業地產的首個交易日，按照過往案例，母公司市值將根據分拆后公司基本面進行市場重新定價，因此，該日往往會出現母公司股價寬幅震蕩情況。

根據建業地產官網顯示，中原建業成立于1992年12月26日，是建業集團下屬全資子公司，主要從事房地產代建服務業務，無須承擔土地取得及項目開發費用，主要采用輕資產模式運營。根據中原建業披露的財務數據，截至2020年12月31日，中原建業實現收入11.52億元，凈利潤6.82億元，凈利率為59.2%。

中指研究院的資料顯示，中原建業2020年新增合約建筑面積為860萬平方米，在中國所有房地產代建公司中排名第二，市場份額為10.6%。截至2020年12月31日，在管項目數量及建筑面積分別為206個及2550萬平方米，其中193個項目位于河南省，覆蓋了河南省大多數縣及縣級以上城市。

然而，相比建業地產龐大的房地產開發業務，中原建業的業務規模并不起眼。根據建業地產2020年財報顯示，截止2020年底，建業地產營業收入共433.04億元，其中第一大業務板塊物業銷售總收入為416.07億元，占比96.08%，代建業務作為第二大業務板塊，2020年總營業收入為11.52億元，占比僅2.66%。

也正因為如此，研究機構普遍認為中原建業的分拆除權對建業地產的市值重估造成的實質影響理論上應當有限。基于建業地產以及中原建業的基本面，海通國際發布研報稱，建業地產每股資產凈值約為20港元，按照資產凈值折讓75%估算，建業地產股票目標價應為5.23港元左右。

截止5月21日上午記者發稿，建業地產股價為2.2港元，總市值為65.28億港元。

中指研究院的資料顯示，中原建業2020年新增合約建筑面積為860萬平方米，在中國所有房地產代建公司中排名第二，市場份額為10.6%。截至2020年12月31日，在管項目數量及建筑面積分別為206個及2550萬平方米，其中193個項目位于河南省，覆蓋了河南省大多數縣及縣級以上城市。

然而，相比建業地產龐大的房地產開發業務，中原建業的業務規模并不起眼。根據建業地產2020年財報顯示，截止2020年底，建業地產營業收入共433.04億元，其中第一大業務板塊物業銷售總收入為416.07億元，占比96.08%，代建業務作為第二大業務板塊，2020年總營業收入為11.52億元，占比僅2.66%。

也正因為如此，研究機構普遍認為中原建業的分拆除權對建業地產的市值重估造成的實質影響理論上應當有限。基于建業地產以及中原建業的基本面，海通國際發布研報稱，建業地產每股資產凈值約為20港元，按照資產凈值折讓75%估算，建業地產股票目標價應為5.23港元左右。

關鍵詞： 胡葆森 增持 計劃 建業地產