小米生態鏈企業——趣睡科技，正在沖刺上市。

這家企業2014年成立，創始人李勇曾任全友家居銷售有限公司總經理。借助小米線上渠道，通過經營睡眠產品，短短6年就做到5億多的營收。

雖然自稱是“科技創新家居產品”的互聯網零售公司。但有評論認為，“趣睡科技”與其說是一家“改善消費者睡眠質量的科技公司”，不如說是一家借助互聯網營銷手段獲得銷售成功的床墊公司。

在一些人看來，“趣睡科技”的科技感更多來自小米的互聯網生態鏈，以及雷軍透過投資公司持有這家公司12%股權的背景。但產品本身的“科技含量”有限，再加上層出不窮的質量問題，引發了不少爭議。

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對小米依賴嚴重

趣睡科技的核心品牌為“8H”，而核心產品主要是床墊和枕頭，其中床墊基本占據了公司的“半壁江山”。

而作為一家互聯網零售公司，趣睡科技的銷售也基本集中在線上。2017年-2019年線上渠道銷售占比均超過98%，相對應的線下渠道銷售占比極小。

而在線上渠道中，又以“小米系”平臺為主，2017年-2019年間，“小米系”平臺的銷售占比分別為78.84%、79.82%和75.56%。也就是說，趣睡科技接近八成的營業收入都是來自“小米系”平臺，對小米平臺的依賴程度非常之強。

因為對小米銷售平臺的依賴，利潤需要與小米分成，且小米普遍定價較低，趣睡科技的毛利率也低于可比公司均值。

除了毛利率之外，生在互聯網新環境下的趣睡科技在營業收入上與同行業可比上市公司也相差很大。

不得不說，趣睡與小米形成了彼此成就、也彼此掣肘的微妙局面：產品結構單一、關聯交易嚴重、缺少產品定價權、缺少獨立的品牌與渠道等。

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雷軍占股12%

喜臨門是重要股東

值得一提的是，趣睡科技的股東不乏大佬——包括雷軍的順為資本、喜臨門、京東、成都文旅集團等，甚至還有海泉、易建聯等知名明星。

其中，天津金米與順為投資兩者占據了公司約12%的股權，而順為投資與天津金米的實際控制人均為雷軍。

此外，趣睡沒有建自己的工廠，主要是采購成品進行改裝。主要的供應商包括喜臨門、夢百合等，而喜臨門是趣睡的重要股東之一。數據顯示，喜臨門持有趣睡科技87.56萬股，占發行前總股本的2.92%。

從趣睡科技的招股書中發現，2017年-2019年期間，喜臨門是趣睡科技床墊的主要供應商之一，而且在報告期內趣睡科技在喜臨門的采購金額不斷提升，由3324.18萬元增長到了8341.11萬元。

03

公司的“科技含量”與質量爭議

背靠“小米系”平臺，趣睡科技在銷售方面可謂如魚得水，但公司的產品質量卻受到消費者頻繁投訴。

根據中國消費者報的報道，在成都高新區消協一季度投訴公示，趣睡科技的投訴量為21。在30家上榜企業中排名23。值得注意的是，該公示中還提到了趣睡科技排名無變化，由此可見，這也并非趣睡科技第一次“上榜”。

在黑貓消費者投訴平臺上也有不少關于趣睡科技的投訴，大多都是因為產品存在質量問題，并且投訴之外，也有消費者要求公司賠償。

據招股書，趣睡科技的所有產品都是外包生產的狀態。針對產品質量問題趣睡科技之前也回應稱：“公司有完善的售后服務體系，對于出現個別產品質量問題，公司會第一時間了解情況，并及時給予解決方案。偶發產品質量問題與業務外包沒有必然聯系。”

此外，趣睡科技的研發投入一直被市場吐槽。

從趣睡科技披露的數據來看，2017年-2019年期間，趣睡科技在銷售費用與研發費用上差距甚大。研發費用占營業收入的比重不超過2%，管理費用占營業收入比重也不斷下降，但銷售費用占比從10.89%增至14.97%。

趣睡科技的研發投入在同行業中也處在較低水平，低于行業均值，且三年的研發投入費用加起來也比不上最低一年的銷售費用。而且，根據招股書，趣睡科技此次募集資金將有超過一半的金額用于全系列產品升級與營銷拓展項目。

一邊借助“小米系”平臺包裝銷售，一邊又采購競爭對手的產品加工擴充品類。加之屢屢出現的質量問題、行業內較低的研發投入和與之不匹配的銷售費用，趣睡在上市前還面臨了諸多質疑。

關鍵詞： 趣睡科技