公牛集團披露2020年上半年年報，報告期間實現營業收入41.09億元，較上年同期下降17.35%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.04億元，較上年同期下降24.62%。中國產業經濟信息網注意到，雖然公牛集團上半年整體業績偏弱，但第二季度已經出現了轉折，尤其是B端業務的不斷突破，為其帶來較大的業績提升空間。

第二季營收環比勁增97.78%

對于上半年營收凈利雙下滑，公牛集團表示，2020年上半年，新冠肺炎疫情突發，打亂了正常的社會秩序和生產經營計劃，使得整體經濟尤其是實體經濟受到較大沖擊。同時國際政治經濟環境更加復雜、大宗商品市場劇烈波動。其中，轉換器、墻壁開關插座、LED照明行業受春節期間大部分零售終端網點(如五金店、專業市場等)停業休息及住宅裝修減少等因素影響，第一季度通常是產品全年銷量最小的季節。

公牛集團財報數據顯示，報告期間，其負責光電領域的子公司寧波公牛光電科技有限公司實現營收3.10億元，凈利潤達3209.06萬元。

從單季度財務指標看，公牛集團2020年第二季度實現營業收入27.29億元，環比第一季度增長97.78%，較上年同期下降0.67%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.33億元，環比第一季度增長271.67%，較上年同期下降4.55%。

公牛集團董秘劉圣松對坦言：“業績下滑主要受年初新冠肺炎疫情影響。對此，公司通過營銷微創新、數字化傳播持續夯實渠道優勢，同時圍繞降本增效，不斷提升工廠精益化、自動化、數字化水平。隨著國內疫情的穩定和經濟、消費的復蘇，以及公司調整后經營策略效果的逐步顯現，第二季度公司營業收入和凈利潤均實現了較快的恢復。”對于LED照明的發展方向，公牛集團表示，“總體來看，轉換器、墻壁開關插座、LED照明已進入產業發展的成熟期，智能化成為新的發展趨勢。”

推動B端業務實現突破性發展

值得注意的是，公牛集團大力拓展ToB渠道，在集團層面設立B端事業部，整合內外部資源，以客戶為中心拉動集團全品類產品及銷售模式，推動B端業務實現突破性發展。

據了解，目前公牛集團已與保利發展、融創集團、金地集團、建業地產等多家大型房地產企業及中城聯盟、新虹橋聯盟達成戰略合作，在嵌入式產品領域與索菲亞、歐派、曲美家居、林氏木業等企業達成合作。業內人士稱，公牛集團之前主要收入來源于線下渠道，上半年整體受疫情沖擊較為明顯，業績承壓，隨著疫情的穩定將逐步恢復。此外，5月份以來住宅地產銷售持續改善，與之相關的裝修需求逐步釋放，公牛集團成立ToB事業部重點拓展B端業務，后續公司家用電工、LED照明等銷售有望繼續好轉。

公牛集團也稱，在鞏固和擴大原有競爭優勢的同時，圍繞家庭裝修場景，開拓斷路器、嵌入式產品、浴霸等新興業務。“公司針對消費者購買習慣的不同和變化持續完善渠道布局，大力開拓大客戶、B端業務渠道，但該渠道與現有優勢渠道的重合度相對較低，不排除未來存在開拓不達預期的可能性。”公牛集團稱。

中國產業經濟信息網發現，雖然公牛集團不斷強調線上的領先優勢，但其依然在不斷擴大線下的銷售渠道。半年報稱，公牛集團在民用電工領域內創新性地推行線下“配送訪銷”的銷售模式，已在全國范圍內建立了約75萬個五金渠道售點(含五金店、日雜店、辦公用品店、超市等)、近12萬個專業建材及燈飾渠道售點及18萬多個數碼配件渠道售點，這些渠道將銷售網點拓展到城市、鄉村的門店、賣場、專業市場等各種場所，“形成了較難復制的線下營銷網絡”。

上述業內人士繼續表示，公牛集團的產品線上份額已經比較大了，擴展只能發展其他品類，同品類的線下和ToB業務也是一個選擇，但從成本因素來看，線下業務和工程業務其實毛利率肯定不如線上的ToC(直接對消費者)銷售，一旦大規模拓展的話，未來利潤率有可能下滑，雖然收入有望加速增長。

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