如果一定要找一個詞來形容上半年的家電行業，那么“哀鴻遍野”應該頗為貼切。在承受去年一年的下行壓力后，家電行業又與疫情迎頭相撞，受到嚴重沖擊，格力、美的、海信、康佳、長虹等一眾龍頭企業均出現了業績下滑與虧損。第一季度末成了上市企業一道難過的坎，也被業內稱作“史上最慘財報季”。

盡管當下國內疫情已經得到控制，消費正在逐步恢復，但疫情沖擊的影響仍在，企業很難短時間恢復到疫情前水平。可以預見，即將到來的半年報財報季依然是一個難過的坎。但隨著國內經濟環境不斷轉暖，國家政策與各家企業應對策略的效果正在顯現，我們依然有理由期待家電行業將加速走向復蘇。

人人自危的一季度，生存成為關鍵詞

第一季度零售交易額下挫超過20%，GDP更是罕見出現下行，種種數據都在昭示疫情沖擊之大，各行各業都在艱難求存。但總有一些行業的日子格外難過，家電行業就是其中之一。疫情的到來使許多家庭不得不暫時放棄原有的購房計劃、家裝計劃，家電消費需求大幅萎縮;同時，工廠無法開工、門店無法開業、供應鏈周轉不暢，令家電企業遭受了全產業鏈由內而外的打擊。

據泛博瑞咨詢研究數據，第一季度整體家電市場規模為1219億元，同比下降40.8%，線下市場更是下降了78%，受沖擊程度遠超全國平均水平。因此，“生存”與“自救”成為了行業的關鍵詞，業內企業紛紛采取行動。

第一季度財報發布后，格力電器宣布擬使用自有資金30-60億元以集中競價交易方式回購公司股份，用于實行股權激勵;美的集團三推回購計劃，預計動用52億資金。而裁員、降薪也成為一些企業不得不考慮的選項。但也有一些企業，將目光看向轉型升級與未來發展。比如康佳在年報中提出要繼續深耕創新，面向新興戰略產業加大投入。

形勢有所好轉，但半年報依然是個難過的坎

從第一季度的“最慘財報季”走出，近幾個月的企業新聞令人振奮，多數家電企業在自救行動之后已基本恢復業務，取得了不少成果。格力通過新渠道的探索，在線上直播渠道獲得了近200億銷售額;美的集團獲資本認可，股票連創新高;康佳集團在高精尖領域屢獲突破，成立產業基金、自主研發的首款存儲主控芯片量產出貨，并在全國兩會受新華社客戶端邀請，參與組建了“5G+8K”超高清直播系統，Micro LED 8K新品電視完成了兩會5G直播工作。

疫情的好轉與企業的成果令人頗感安心，但有兩點變化是行業始料未及的：一是“報復性消費”沒有如想象中一樣在第二季度出現，二是海外疫情與國際形勢的急轉直下。因此，雖然市場在轉暖，但疫情的影響還在，家電企業仍面對一定威脅。盡管多數家電企業業務已經開始實現正向增長，但由于家電消費沒有爆發性拉升，加之新的外部不利因素，短期內難以抵消一季度的大幅下滑影響。體現在半年報上，預計各家企業業績較一季度都能有明顯提升，但相比去年同期仍會有所差距。從近期公布半年報業績預告的企業看，幾乎都是這樣的走勢。而隨著消費需求的進一步釋放與國家政策利好，我們仍然可以對全年的走勢持樂觀態度。

政策利好、消費回暖，行業春天值得期待

當前，國內消費正在持續回暖，消費降幅已連續4個月回暖。雖然沒有出現與2003年一樣的“報復式”曲線，但消費已經基本恢復到了疫情前水平。同時，國家出臺了一系列政策提振經濟、促進消費再增長。工信部發文拉動家電等大宗消費;廣東省啟動新一輪家電下鄉政策;發改委大力發展家電回收新模式; 近日，中國國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長劉愛華也在會議中表示：“對消費能力的培養下半年要下更大氣力。”下半年，消費有望進一步增長。

雖然行業受到沖擊，短期承受壓力，但市場剛需仍在，消費者因疫情影響暫停的家裝與換代需求在下半年將得到更多釋放，隨著消費不斷轉暖與國家大勢的利好，行業下半年有望迎來春天，值得期待。

關鍵詞： 家電行業