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近日，江西南昌公布了中心城區(qū)房屋征收補(bǔ)償房票安置政策，南京主城六區(qū)也開(kāi)始施行房票安置措施。

自2022年以來(lái)，廈門(mén)、貴陽(yáng)、無(wú)錫等近30省市（縣）推行房票安置政策。

房票安置政策再次重現(xiàn)江湖，那么推行拆遷戶(hù)房票安置，能否再次激活樓市？

據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，2015-2017年全國(guó)棚改開(kāi)工量連續(xù)3年保持在600萬(wàn)套以上，高峰期拉動(dòng)全國(guó)21.5%的住房銷(xiāo)售，致使城市周期性輪動(dòng)。因而，房票安置政策被視為棚改貨幣化的重啟。

因此，此輪房票政策被不少人看好，認(rèn)為其能對(duì)樓市形成強(qiáng)有力的促進(jìn)作用。

中指院表示，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，房票安置是一種可以緩解地方政府財(cái)政短期集中支出，同時(shí)定向?qū)①Y金導(dǎo)入本地房地產(chǎn)市場(chǎng)的去庫(kù)存方式，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的企穩(wěn)回升有一定幫助。但受行業(yè)周期、棚改規(guī)模等眾多因素影響，該政策對(duì)市場(chǎng)的提振作用相對(duì)有限。

房票安置是房屋征收部門(mén)按照房屋征收補(bǔ)償政策，以被征收人自愿選擇為前提，將被征收房屋按貨幣補(bǔ)償金額量化后，以房票形式核發(fā)給被征收人，由被征收人自行購(gòu)買(mǎi)住房的市場(chǎng)化安置方式。該政策是在貨幣補(bǔ)償、產(chǎn)權(quán)調(diào)換補(bǔ)償基礎(chǔ)上新增的一種補(bǔ)償方式。

自2022年，房地產(chǎn)市場(chǎng)一直處于調(diào)整期，樓市表現(xiàn)低迷，成交下行，降低房貸利率、下調(diào)首付比例等各項(xiàng)支持政策相繼出臺(tái)，但效果不佳。房票安置政策再次被提出，四川宜賓、河南信陽(yáng)、江蘇常熟等城市先后發(fā)布了相關(guān)政策。

2022年6月，河南鄭州發(fā)布了大棚戶(hù)區(qū)改造項(xiàng)目房票安置實(shí)施辦法，成為首個(gè)采取該安置方式的省會(huì)城市。之后，南京溧水、寧波海曙等地也落實(shí)房票安置。

今年以來(lái)，南京、南昌、廈門(mén)、無(wú)錫、昆明等眾多二線(xiàn)城市加入到房票安置的行列，據(jù)相關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，2022年以來(lái)全國(guó)已有近30省市（縣）推行房票安置政策。

因而，行業(yè)內(nèi)傾向于認(rèn)為房票安置在一定程度上可以實(shí)現(xiàn)多方共贏。

天風(fēng)證券(行情601162,診股)認(rèn)為，對(duì)于拆遷戶(hù)，在拓寬選擇、縮短過(guò)渡期的同時(shí)，有助于改善性需求的激發(fā)；對(duì)于地方政府，房票既能緩解短期內(nèi)貨幣補(bǔ)償方式帶來(lái)的財(cái)政壓力，又能定向、限期地使資金流入本地房地產(chǎn)市場(chǎng)，起到刺激購(gòu)房需求、拉動(dòng)銷(xiāo)售的作用；對(duì)于房企，政府背書(shū)和托底有利于解決局部產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，或一定程度穩(wěn)定其投資信心。

在之前的房地產(chǎn)行業(yè)周期中，房票政策具有較強(qiáng)的去庫(kù)存效果。2014年，浙江諸暨率先使用房票安置后，紹興、金華、衢州、湖州等地均采用了該方式。

2016年，浙江宣布提前兩年完成商品房去庫(kù)存目標(biāo)任務(wù)；截至2016年底，浙江省新建商品房去化周期為11.7個(gè)月，低于當(dāng)年全國(guó)同期18.9個(gè)月的水平。

但到了今天，房票政策對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的提振作用效果并不明顯。

信達(dá)證券(行情601059,診股)地產(chǎn)行業(yè)首席分析師江宇輝表示，2015年房地產(chǎn)去庫(kù)存周期中，棚改作為去庫(kù)存的重要方式在全國(guó)范圍內(nèi)展開(kāi)，拉動(dòng)二線(xiàn)及三四線(xiàn)城市的商品房銷(xiāo)售。而在本輪房地產(chǎn)放松周期中，“房票”安置的核心意義在于提振本地房地產(chǎn)市場(chǎng)熱度。

億翰智庫(kù)研究總監(jiān)于小雨認(rèn)為，上一輪周期棚改貨幣化時(shí)，三四線(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整，去庫(kù)存之下供應(yīng)處于低位，價(jià)格出清，進(jìn)城需求也剛剛萌芽，供需量?jī)r(jià)處于合適的位置；在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，供應(yīng)多，且價(jià)格已是上輪周期的一倍或者更高，而需求已不如過(guò)往。

中指研究院市場(chǎng)研究總監(jiān)陳文靜表示，中央暫未明確提供資金支持，房票安置的資金對(duì)地方政府的財(cái)政支出或仍是較大壓力。對(duì)于部分財(cái)政壓力較大城市而言，房票安置政策執(zhí)行難度相對(duì)較大，政策效果或有限。

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