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智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投(行情601066,診股)發(fā)布研究報告稱，2023年3月地產(chǎn)行業(yè)銷售、融資指標均出現(xiàn)2021年7月份以來的首次轉(zhuǎn)正。一季度我國經(jīng)濟企穩(wěn)回升、居民消費信心修復，近期合肥、杭州放松部分區(qū)域的限購政策，高能級城市的政策持續(xù)寬松，銷售復蘇料可持續(xù)。受益于保交樓工作持續(xù)推進，3月竣工數(shù)據(jù)出現(xiàn)32.0%的同比大幅增長，增速較1-2月進一步提高。銷售復蘇具備持續(xù)性，看好去年積極補倉、土儲豐厚優(yōu)質(zhì)的房企。

事件：國家統(tǒng)計局公布房地產(chǎn)市場運行情況，2023年3月房地產(chǎn)銷售面積、投資額、新開工面積、竣工面積分別為14813萬平方米、12305億元、10554萬平方米、6244萬平方米，同比增速分別為0.1%、-5.9%、-29.0%、32.0%，前值(1-2月)分別為-3.6%、-5.7%、-9.4%、8.0%。

中信建投主要觀點如下：

銷售增速轉(zhuǎn)正，銷售復蘇料可持續(xù)。2023年3月商品房銷售面積同比增長0.1%，增速較1-2月提升3.7個百分點，為2021年7月以來的首次轉(zhuǎn)正。一季度我國GDP為28.5萬億元，同比增長4.5%;社零總額為11.5萬億元，同比增長5.8%;近期合肥、杭州放松部分區(qū)域的限購政策，核心城市的房地產(chǎn)政策維持寬松狀態(tài)。經(jīng)濟企穩(wěn)回升、居民消費信心修復、地產(chǎn)政策維持寬松，銷售復蘇料可持續(xù)。

到位資金增速轉(zhuǎn)正，房企融資能力恢復。2023年3月到位資金增速為2.8%，增速較1-2月大幅提升18.0個百分點，為2021年7月以來的首次轉(zhuǎn)正。銀行開發(fā)貸端的國內(nèi)貸款，以及銷售回款端的定金及預收款、個人按揭貸款的增速均出現(xiàn)大幅改善，共同推動行業(yè)融資能力恢復。

竣工進一步提升，投資降幅有所擴大。受益于保交樓工作持續(xù)推進，2023年3月竣工同比大幅增長32.0%，增速較1-2月提高24.0個百分點;土地市場熱度有所回落，新開工及投資降幅有所擴大。該行認為，后續(xù)地產(chǎn)銷售的持續(xù)恢復有望提振房企拿地熱情、推動新開工改善，“保交樓”政策將持續(xù)為竣工形成支撐。

上調(diào)全年銷售增長預測至10%，其他指標不變。該行預測2023年銷售面積、新開工面積、開發(fā)投資、竣工面積的增速分別為+10%、-5%、0%、+15%(此前預測分別為0%、-5%、0%、+15%)。

銷售復蘇具備持續(xù)性，看好去年積極補倉、土儲豐厚優(yōu)質(zhì)的房企。2023年3月房地產(chǎn)銷售、融資指標均現(xiàn)明顯改善，經(jīng)濟總體企穩(wěn)回升、居民消費信心恢復、地產(chǎn)政策保持寬松，銷售復蘇料可持續(xù)，該行看好去年積極拿地、擁有豐厚優(yōu)質(zhì)土儲的房企。

風險提示：房地產(chǎn)銷售、結(jié)轉(zhuǎn)及房企信用修復可能不及預期。

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