觀點網 11月7日，中梁控股官微披露，中梁地產已按期完成“長城嘉信-中梁地產購房尾款資產支持專項計劃”的全部本金及預期收益兌付和分配。

該資產支持專項計劃于2020年11月6日在深交所掛牌發行，計劃管理人為長城嘉信，托管行為民生銀行，總發行規模3.4億元，其中優先A發行規模1.8億元，債項評級AAA；優先B發行規模1.4億元，債項評級AA+；次級發行規模0.2億元。

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中梁控股方面表示，上述債券兌付完成后，中梁境內公開債務已全部還清。

不同于全部還清的境內公開債務，中梁境外債務已經出現違約。

今年7月29日，中梁控股發布內幕消息披露，一筆于2022年7月到期的9.5%優先票據將構成違約事件。

據了解，中梁也曾為此付出過努力。

早在4月底，中梁控股發布公告稱，擬對2022年5月19日、2022年7月29日到期的兩筆美元債進行展期，兩筆美元債未償還金額分別為2.89億美元和4.39億美元。

新債券票息分別提升0.25個百分點，到期日分別為2023年4月15日和2023年12月31日。

不過遺憾的是，征求投資人同意的過程并不順利。其中7月到期的美元債仍有仍有未償還本金1257.4萬美元及利息未能獲得展期，從而構成違約。

值得注意的是，中梁控股的現金并不少。根據中報數據顯示，截止2022年6月底，公司現金及銀行結余為217.7億元。

對比償還3.4億元購房尾款ABS，與違約1257.4萬美元債及利息，中梁對于境內外市場的償債取舍可見一斑。

事實上，保內已成為大部分出險房企普遍采用的策略。

例如，中南建設同日發布公告稱，境外子公司發行的2024年4月到期票據將暫不支付利息。

該筆美元債由海門中南投資有限公司（簡稱HZID）于2021年4月發行，債券簡稱“HMZNN2404”，債券代碼：40638.HK，票面利率11.5%，現有余額2.4億美元。

而在境內債方面，此前中南建設已如期支付20中南01、20中南02、21中南01、20中南建設MTN001等多只到期公開市場債券的本息和回售資金。截至目前，境內債無一違約。

又例如，11月1日，旭輝控股公告稱，因公司流動性惡化，且無法與境外債權人達成延遲還款協議，公司暫停支付境外所有應付的本金和利息。

根據旭輝方面披露，公司境外債務總額（包括銀行貸款、優先票據和可換股債券）約68.5億美元，暫停支付的款項（即到期未付的本金和利息總額）4.14億美元。

而此前10月，旭輝的境內經營與發債平臺旭輝集團股份有限公司兌付了“20旭輝03”的利息，以及一筆3億元定向ABN的本息。

除此之外，花樣年、世茂、龍光、融創、奧園、融信、寶龍、當代置業等房企，也都選擇了“保內”的策略。

今年8月初，觀點指數研究院曾在《2022中國房地產行業發展白皮書》中指出，在融資缺口環境下，“保內”是整個行業的避險傾向，或將成為常態。原因之一是境外債如果執意起訴或者申請清盤，清償率低于境內水平。

另一重原因則是，房企營業區域、土儲及核心資產（投資物業與商業樓宇）以及最“棘手”的被抵押、合作項目基本都集中在境內。如若不能妥善解決，房企將會依次面臨賠償合作違約金、龐大的抵押規模以及資產被查封、凍結等后果。

對于房企來說，“保內”實屬無奈之舉，畢竟保交付、穩經營才是擺在面前的頭等大事。

以中梁為例，截至10月底，今年已累計交付近5萬套房，特別是10月份在成都、西安、濱州、溫州、貴港等地多個項目迎來交付。

銷售方面，中梁亦有回暖的跡象。

公告顯示，10月單月，中梁控股實現合約銷售金額約55億元，連續3個月實現銷售業績環比增長。今年1月至10月，累計合約銷售額約576億元。

關鍵詞： 發行規模 中南建設 債項評級