作者 | 王澤紅

出品 | 焦點財經

進入3月，氣候更加暖和，春風中沒有了冬末時的凜冽，夾雜著絲絲暖意，拂面而來，正如同房企引來陣陣融資暖流一樣。

3月3日晚間，碧桂園和美的置業雙雙官宣獲得招商銀行并購貸，碧桂園獲得150億并購融資額度，美的置業獲得60億地產并購專項融資額度。央國企之外，民營房企也拿到了并購貸。

3月1日，鄭州出臺“新政19條”，給樓市吹來暖風當天，河南省房協發布的關于統計上報開發企業（項目）融資需求的通知，也給房企帶來暖風。河南擬開展房地產領域專項銀企對接，統計開發企業（項目）融資需求情況，并要求有融資需求的企業（項目）上報融資需求，匯總后統一上報省住建廳。

這就像一個縮影，房企融資在全國正步步回暖。

并購貸款，開始流向民營房企

在監管層多次公開鼓勵并購重組背景下，銀行間市場率先支持并購票據發行，央行、銀保監聯合發文做好收并購金融服務，并購貸不納入三條紅線以及地方政府牽線搭橋等背景下，并購貸正陸續落地。

碧桂園和美的置業之前，已經有多家房企獲得金融機構的并購融資額度。興業銀行3月1日表示，近期相繼落地福州萬科并購貸款近30億元，并牽頭主承銷建發房產2022年第二期中期并購票據，發行規模15.3億元。

剛剛過去的2月份，綠城集團擬注冊發行30億并購票據，交通銀行為五礦地產提供100億元并購額度，大悅城控股先后獲得招商銀行、浦發銀行共200億元并購融資額度。

繼續回溯至1月份，華潤置地和華潤萬象生活獲得招商銀行230億元并購融資額度；招商蛇口也發行了并購票據12.9億元，全額用于房地產項目并購。

從融資主體來看，主要集中于地產央國企和混合制企業，如今碧桂園和美的置業打破了這一局面。金融機構對地產行業的收并購融資支持，正加速落地；同時鼓勵金融機構提供相關金融服務，并強調不對出現困難的大型房地產企業盲目抽貸斷貸，房企境內融資環境繼續得到改善。

民營房企陸續在銀行間市場獲準發債，便是一個重要信號。

銀行間市場發債，民營房企相繼加入

3月1日，碧桂園50億元中期票據獲準注冊，這是其去年12月1日計劃在銀行間債券市場注冊發行的一筆債券，歷經3個月后獲準注冊。而龍湖和旭輝各50億元中期票據，已經先于碧桂園接獲中國銀行間市場交易商協會發出的接受注冊通知書。

此前，銀行間市場交易商協會對于申報中期票據的準入標準是“中央及地方國有房地產企業以及A股上市房地產企業”。作為非A股上市民營房企，這是碧桂園、旭輝首次于交易商協會注冊中期票據。

美的置業速度更快，2月25日成功發行2022年度第一期中期票據，獲多家主流銀行、頭部基金以及非銀等機構認購，成為2022年首家獲得中期票據(MTN)批文并成功發行的內房股。

自去年11月銀行間市場交易商協會舉行房地產企業代表座談會，重點支持符合房地產調控政策的企業注冊發行中長期限的債務融資工具后，已經有多家房企在銀行間市場發債，保利發展和招商蛇口率先啟動發展，此后光明地產、建發房產、金地集團、北京城投等超過20家房企相繼開啟發行工作。

時間進入2022年后，更多房企加入銀行間市場發債陣營，深業集團擬注冊發行50億中期票據，萬科擬發行80億元中期票據，中海企業、華僑城A以及多家深圳房企擬發行中期票據，但是發債企業多集中于央國企和混合制企業。

隨著龍湖地產、旭輝集團、美的置業和碧桂園等房企的中期票據，相繼獲準注冊或發行后，信用良好的優質民營房企，在銀行間市場發債也在逐漸增加。從全渠道來看，除央國企之外，金科、濱江等優質民企也在境內相繼發債。

焦點研究院表示，不同于2021年末民企幾乎退出境內債舞臺，1月非國資背景房企雖僅有龍湖和濱江成功發行約47億元債券，但結合近期碧桂園、龍湖、旭輝等分別取得中期票據的注冊通知書來看，民營房企融資改善也在進入正常軌道。

1-2月部分房企融資明細表

但中指研究院企業事業部研究負責人劉水告訴焦點財經，第一，從信用債來看，2月信用債發行規模為250.2億元，環比下降16.38%，相較于去年2月271.71億元，同比下降7.92%；第二，從海外債來看，2月內地房企海外債發行規模為15.8億元，環比下降83.46%，相較于去年2月290.89億元，同比下降94.57%；第三，從融資成本來看，信用債與海外債融資成本有小幅浮動，其中信用債平均利率為3.59%，環比增長0.21個百分點，同比下降1.25個百分點；海外債平均利率為6.95%，環比增長1.39個百分點，同比增長1.37個百分點。

根據貝殼研究院統計，2022年1-2月房企境內、境外債券融資累計約856億元，同比下降59%，降幅較今年首月收窄11個百分點。2022年開年兩個月，房地產債券市場延續低溫，整體房企端債市仍處于緩慢修復過程中。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴焦點財經，目前處于一個底部階段，很多房企壓力還是很大，融資的空間也不大。其他一些企業則因為信用等級高，可能會有一些融資動作?？傮w上看，后續隨著金融環境的進一步寬松，同時隨著房企對于房地產市場的信心增大，這方面確實會有改善的可能。后續若是房屋銷售市場改善，房企信用等級增加，那么房企發債或融資等動作也會增強。

整體來看，政策回暖基調雖已現，但房企整體融資環境的改善仍需時間。

關鍵詞： 并購貸銀行間債券齊發 民營房企迎資金暖流