陽光城回復(fù)問詢函：債務(wù)重組面臨挑戰(zhàn) 或造成大規(guī)模債務(wù)交叉違約

2月18日，陽光城集團股份有限公司發(fā)布關(guān)于深圳證券交易所對公司關(guān)注函的回復(fù)公告。

此前，陽光城于2022年1月29日收到深圳證券交易所發(fā)出的《關(guān)于對陽光城集團股份有限公司的關(guān)注函》。

深交所稱，結(jié)合公司經(jīng)營情況、資金狀況等，說明公司截至目前的有息債務(wù)余額，短期內(nèi)到期及逾期債務(wù)情況，分析公司短期及長期償債能力，并說明公司是否存在流動性風險，持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。

有息債務(wù)情況方面，截至2021年9月末，公司1年內(nèi)到期的有息債務(wù)為247.98億元、占比為29.20%，1-2年內(nèi)到期的有息債務(wù)為365.67億元、占比為43.05%，2-3年到期的有息債務(wù)為171.48億元、占比為20.19%，3年以上到期的有息債務(wù)為64.25億元、占比為7.56%。公司有息債務(wù)在1年以內(nèi)及1-2年到期的占比較高，存在一定集中兌付壓力。

另外，基于金融機構(gòu)對于公司的整體評估，存在金融機構(gòu)要求提前償還的可能性，公司正在積極協(xié)商，但不排除短期兌付壓力更大的情況。

截至2021年12月末，境外美元債“SUNSHI10.2503/18/22”92.41%通過交換要約，“SUNSHI1002/12/23”87.98%通過交換要約，“SUNSHI7.87509/04/24”87.66%通過交換要約（注銷到期日近的老券SUNSHI10.2503/18/22、SUNSHI1002/12/23、SUNSHI7.87509/04/24，交換為22年9月15日到期、票面利率為10.25%的新債，同時豁免交叉保護條款）。③2022年公開債務(wù)利息展期及評級下調(diào)、美元債利息未償付而觸發(fā)提前到期情況

2022年以來，公司依然面對巨大的流動性和償債壓力，可動用資金急劇減少。截至報告日，公司對應(yīng)付息的存續(xù)債券“21陽光城MTN001”召開了持有人會議，表決通過了利息展期0.5年的支付的議案；對因評級調(diào)整而觸發(fā)提前歸集的存續(xù)債券“陽光2優(yōu)”、“20華濟建筑ABN001優(yōu)先”召開了持有人會議，表決通過了豁免提前到期的議案。受到評級下調(diào)的影響，公司面臨多筆公開市場債務(wù)觸發(fā)提前還款條件，涉及的公開市場債務(wù)金額約79億。

另外，公司未能在30日豁免期內(nèi)（即2022年2月15日）支付需境外債券XS2100664544、XS2203986927合計27,262,500美元的利息，可能觸發(fā)存續(xù)境內(nèi)債券等產(chǎn)品的相關(guān)條款，公司將按照相關(guān)規(guī)定召開債券持有人會議，豁免交叉違約條款。同時，公司正就上述事項尋求法律意見，并持續(xù)評估上述事項對公司法律、財務(wù)及運營的影響，以期通過適當方式應(yīng)對相關(guān)事宜。

公司正在對涉及觸發(fā)條款的存續(xù)公開債務(wù)逐筆安排召開持有人會議，竭盡全力與持有人溝通豁免提前到期條款，亦不斷努力通過各種方式獲取資金以償還欠款。但目前對于該項工作面臨極大的挑戰(zhàn)及壓力，數(shù)筆債務(wù)持有人眾多，具有一定的溝通難度，若最終未能得到豁免，公司將面臨大規(guī)模債務(wù)交叉違約的極端情況。

正榮：資源不足以支付2億美元永續(xù)債 還將嘗試重組其他境外債

2月18日，正榮地產(chǎn)集團有限公司發(fā)布公告稱，公司資源不足以支付2億美元永續(xù)債，正嘗試征求證券實益擁有人的同意，就證券提出若干建議豁免及修訂。

此前，正榮地產(chǎn)在1月份稱，其發(fā)行的優(yōu)先永續(xù)資本證券。誠如該公告所述，本公司根據(jù)證券的條款及條件行使其購股權(quán)于2022年3月5日悉數(shù)贖回證券。

然而，自該公告發(fā)布以來，市場狀況不利的背景下，公司可用于清償債務(wù)的內(nèi)部資金日益有限。因此，公司預(yù)計其現(xiàn)有的內(nèi)部資源可能不足以解決其2022年3月即將到期的債務(wù)（包括三月五日悉數(shù)贖回證券）。

因此，正榮地產(chǎn)正在征求證券實益擁有人的同意，根據(jù)同意征求備忘錄中所述的同意征求就證券提出若干建議豁免及修訂。截至同意征求備忘錄日期，證券的本金總額2億美元尚未償還。

就證券而言，正榮地產(chǎn)正于付款日期向證券持有人支付以下款項：(a)向其贊成特別決議案的有效同意指示于屆滿時間之前送達制表及資料代理人的各證券持有人支付同意費每1,000美元本金額10.0美元（「同意費」）；及(b)向其贊成特別決議案的有效同意指示于屆滿時間之前送達制表及資料代理人的各證券持有人支付漸增費每1,000美元本金額7.5美元。同意費及漸增費須待(i)會議合法有效且符合參會人數(shù)；(ii)特別決議案于會議上獲批準；及(iii)簽署補充文件后，方可支付。

正榮表示，于2021年下半年，中國房地產(chǎn)開發(fā)商及為該行業(yè)增長及發(fā)展提供資金的資本市場經(jīng)歷了一個拐點。用于房地產(chǎn)開發(fā)的銀行貸款減少，對房地產(chǎn)開發(fā)商獲得在岸資本的渠道產(chǎn)生了不利影響。為買家提供抵押貸款的銀行貸款減少，加上買家對房地產(chǎn)開發(fā)商完成項目的能力的擔憂，對房地產(chǎn)銷售產(chǎn)生了不利影響。此外，預(yù)售所得款項的使用亦受適用中國法律限制。離岸資本市場對該等在岸事件的負面反應(yīng)減少了本公司償還即將到期的到期款項的資金來源。

自2022年初以來，中國房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)波動。用于房地產(chǎn)開發(fā)的銀行貸款減少，加上某些負面信貸事件，加劇了市場對中國房地產(chǎn)開發(fā)商經(jīng)營的擔憂。因此，中國房地產(chǎn)開發(fā)商的預(yù)售普遍減少。本公司近幾個月的合約銷售總額亦出現(xiàn)明顯下降。

具體而言，截至2022年1月31日止月份，公司的合約銷售總額較截至2021年1月31日止同期下降29.5%。

根據(jù)證券條款，公司于2022年1月4日宣布，其將于2022年3月5日悉數(shù)贖回證券。然而，于市場狀況不利的背景下，公司隨后由于外部資金有限，無法為現(xiàn)有債務(wù)再融資而面臨短期流動性壓力。因此，公司預(yù)計其現(xiàn)有的內(nèi)部資源可能不足以解決其于2022年3月即將到期的債務(wù)（包括于2022年3月5日悉數(shù)贖回證券）。

公司預(yù)計，2022年房地產(chǎn)行業(yè)的市場狀況仍面臨壓力，因此，在市場未出現(xiàn)大幅回升及多種融資選擇回升的情況下，本公司對其短期流動性仍持謹慎態(tài)度。

因此，公司正致力于產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量以履行其財務(wù)承諾，且作為有關(guān)舉措的一部分，本公司正進行同意征求（如同意征求備忘錄所述）。除同意徵求外，本公司亦正考慮于不久的將來就其他未償還的境外優(yōu)先票據(jù)進行其他債務(wù)管理行動。

大悅城控股獲浦發(fā)銀行授予100億元并購融資額度

2月18日，大悅城控股宣布與浦發(fā)銀行共同舉行地產(chǎn)并購融資全面合作協(xié)議簽約儀式。

觀點新媒體獲悉，根據(jù)雙方約定，浦發(fā)銀行為大悅城控股提供的并購融資額度為100億元人民幣，雙方合作的內(nèi)容包括但不限于并購顧問、并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化以及基于并購相關(guān)業(yè)務(wù)需求創(chuàng)新的各類融資產(chǎn)品。

除了此次與浦發(fā)銀行開展全面并購?fù)度谫Y業(yè)務(wù)以外，大悅城控股在直接融資、開發(fā)貸、按揭貸款等方面也能夠獲得浦發(fā)銀行支持。

據(jù)了解，浦發(fā)銀行作為大悅城控股的戰(zhàn)略合作銀行，在直接融資投資方面給予了大悅城控股相應(yīng)支持，先后投資大悅城控股及下屬企業(yè)的永續(xù)中票、CMBS、購房尾款A(yù)BS、供應(yīng)鏈ABS等，并參與了2021年大悅城地產(chǎn)銀團貸款。而此次雙方合作將助力大悅城控股繼續(xù)滿足購房者的合理住房需求，助力行業(yè)健康發(fā)展。

另據(jù)觀點新媒體此前報道，于2月14日，大悅城控股也宣布與招商銀行簽署100億元并購融資戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將建立深度地產(chǎn)并購融資戰(zhàn)略合作關(guān)系。合作協(xié)議顯示，招商銀行將授予大悅城控股100億元并購融資額度用于并購業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種包括但不限于并購貸款、并購基金、資產(chǎn)證券化，以及基于并購相關(guān)業(yè)務(wù)需求創(chuàng)新的各類融資產(chǎn)品，并為其提供高效便捷的“綠色通道一站式”服務(wù)。

碧桂園擬發(fā)行50億元中票 用于項目建設(shè)及償還債務(wù)

2月18日，碧桂園地產(chǎn)集團有限公司擬發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)。

據(jù)悉，該期票據(jù)注冊額度50億元，本期發(fā)行規(guī)模不超過50億元（含），本期發(fā)行期限不超過10年，擔保情況為無擔保。

本期中期票據(jù)注冊總額50億元，發(fā)行人將于注冊有效期內(nèi)分期發(fā)行，本期中期票據(jù)發(fā)行規(guī)模不超過50億元（含），擬將募集資金全部用于償還發(fā)行人有息債務(wù)及項目開發(fā)建設(shè)。其中，不超過40億元擬用于項目開發(fā)建設(shè)，剩余募集資金擬用于償還有息債務(wù)。

其中，償還有息票據(jù)包括兩個項目的昆明五華龍泉碧桂園、東莞南城白馬碧桂園，合計貸款月10.3億元，計劃還款10億元。

西南股建設(shè)方面，共有7個項目，分別為沈陽碧桂園大城印象、鄭州時代城四期、鄭州時代城二期、東莞松湖天悅、東莞森悅花園、呼和浩特星作、呼和浩特星鉆。

華潤置地簽訂共計40億港元貸款融資協(xié)議

2月18日，華潤置地有限公司發(fā)布公告稱，作為借款人就總數(shù)20億港幣的貸款融資與一家銀行訂立了一份貸款融資協(xié)議，該貸款融資自提款日起計為期一年。

另外，華潤置地還作為借款人簽訂了2份總數(shù)10億港幣的貸款融資協(xié)議，貸款融資自提款日起計為期均為五年。

據(jù)計算，華潤置地簽訂金額總計40億港元貸款融資協(xié)議。

根據(jù)該融資協(xié)議，如果華潤集團停止直接或間接持有最少35%華潤置地已發(fā)行股本，或擁有委任權(quán)委任本公司董事會成員，將構(gòu)成控制權(quán)改變。于本公告日期，華潤集團擁有華潤置地約59.55%的已發(fā)行股本。

倘發(fā)生該融資協(xié)議項下的控制權(quán)改變，根據(jù)該融資協(xié)議，貸方可宣布取消提供貸款額度及/或宣布所有未償還款項連同貸款額度項下所有應(yīng)計利息及其他所有本公司需于該融資協(xié)議項下支付的款項即時到期及須予償還。

中海擬發(fā)行10億元綠色中期票據(jù) 申購區(qū)間為2.9%-3.6%

2月18日，中海企業(yè)發(fā)展集團有限公司發(fā)布2022年度第二期綠色中期票據(jù)申購說明。

債券計劃發(fā)行規(guī)模10億元，期限5年，申購區(qū)間為2.90%-3.60%，申購期間為2月21日9時至2022年2月22日17時。

此前1月17日，中海企業(yè)發(fā)展集團有限公司披露2022年度第一期中期票據(jù)發(fā)行情況。其中（品種一）發(fā)行總額18億元，發(fā)行利率2.88%，期限3年；而（品種二）發(fā)行總額12億元，發(fā)行利率3.25%，期限5年，有效申購家數(shù)6家，已于2022年1月14日起息。

關(guān)鍵詞： 資本圈 陽光城正榮債務(wù)重組面臨挑戰(zhàn) 大悅城再獲百