觀點網(wǎng)訊：2月14日，評級機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布報告，將正榮地產(chǎn)集團(tuán)有限公司的公司家族評級(CFR)由“B1”下調(diào)至“B3”。

同時，穆迪還將正榮地產(chǎn)的高級無抵押評級由“B2”下調(diào)至“Caa1”。評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。

穆迪副總裁兼高級分析師CedricLai表示:“評級下調(diào)反映出正榮地產(chǎn)的再融資和違約風(fēng)險加劇，原因是該公司業(yè)務(wù)疲軟、融資渠道惡化以及未來12個月的大量債務(wù)到期。”

“負(fù)面展望反映出正榮地產(chǎn)在未來6-12個月內(nèi)解決債務(wù)到期問題的能力存在不確定性，”Lai補(bǔ)充道。

具體來看，在報告中，穆迪已將其對該公司流動性狀況的評估，從“充足”調(diào)整為“較弱”。其指出，正榮地產(chǎn)處理公司所有到期債務(wù)的能力和意愿將會減弱。

雖然正榮地產(chǎn)已于2月14日就“20正榮03”、間接控股股東的境外債券及股票交易價格異常發(fā)布了澄清公告，但穆迪認(rèn)為，正榮地產(chǎn)獲得資金的渠道將大大削弱。因此，該公司不太可能以合理的成本籌集新資金，為未來6-12個月到期的債務(wù)再融資。該公司對其合資企業(yè)的敞口也很高，這可能會限制其控制現(xiàn)金流的能力。

以此同時，正榮地產(chǎn)的合同銷售額大幅下降，在2021年12月和2022年1月分別同比下降41%和30%。

穆迪預(yù)計，未來6-12個月，在資金緊張的背景下，消費者情緒下降，正榮地產(chǎn)的合同銷售額將大幅下降。這將進(jìn)一步給公司的經(jīng)營現(xiàn)金流以及流動性帶來壓力。

此外，穆迪預(yù)計，正榮地產(chǎn)的債務(wù)杠桿率(按營收/調(diào)整后債務(wù)衡量)，將從截至2021年6月的12個月的48%惡化至40%-45%，原因是合同銷售下降和為保持流動性而放緩的工程進(jìn)度所導(dǎo)致的收入下降。同樣，正榮地產(chǎn)的利息支付能力(以EBIT利息覆蓋率計算)也將從同期的1.8倍降至1.4倍。

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