盡管政策端暖風頻吹，但房企1月整體融資規模仍不容樂觀。

據中指研究院監測數據，2022年1月，房地產企業融資總額為792.2億元，同比下降70.3%，環比下降16.6%，單月融資規模同比連續11個月下降。

“今年1月的融資總額延續了上年四季度的疲軟態勢，未能形成良好開局。多家房企的海外債、信托無法按期兌付，償債能力減弱造成投資人更為審慎，是融資總額大幅下降的主要因素。”中指研究院企業事業部研究副總監陳星表示。

從房企融資結構來看，1月信用債規模占比37.8%，海外債占比12.1%，信托融資占比13.7%，ABS融資占比36.4%。

在境內債方面，目前境內債仍以優質發債主體為主導，融資利率呈結構性下降態勢。

貝殼研究院報告顯示，今年1月境內債券融資平均票面利率為3.51%，較上月下降54個基點。境內融資利率下降主要受到發債主體結構性影響，48筆境內債券中41筆由國有企業發行。

值得關注的是，并購債或將成為今年債市新趨勢。1月，招商蛇口(行情001979,診股)與建發地產分別成功發行12.9億元與10億元并購債，并明確融資用途。同時浦發銀行(行情600000,診股)也成功發行首單并購主體債券，主要用于收并購類貸款的發放。

今年初，財聯社記者從房企人士處獲悉，銀行已告知一些大型優質房企，針對出險企業項目的承債式收購，相關并購貸款不再計入“三條紅線”相關指標。業內人士認為，2022年有望迎來房地產項目并購潮。

在境外債方面，與2021年首月房企搶跑美元債市不同，2022年開年房企境外融資金額同比大幅萎縮。

中指院數據顯示，今年 1月，內地房企海外債發行規模為95.55億元，相較于去年1月796.51億元，同比下降88%。

“從歷史來看，1月本是房企海外債集中發行的月份，但今年1月融資不足百億元，海外債融資能力短期內難以恢復。”陳星表示。

據貝殼研究院統計，1月房企境外債券融資平均票面利率8.63%，較上月大幅上漲263個基點；境外債券融資發行平均期限為1.4年，較上月減少約0.3年，1月新增10筆境外債中8筆為一年內到期的短期債券。

“發債周期減短是市場信心不足的表現，在資本市場信心修復前，房企境外債將主要以一年內的短期債務為主。”上述分析師稱。

在發債規模下降的同時，房企償債規模依然龐大。2022年1月房企境內外債券融資到期債務規模約1051億元，較上月大增79.4%，到期債務凈額約570億元。

“2022年仍然是房企償債的高峰之年，年內到期債券總額接近萬億，其中1月、3月、4月及7月到期債務規模超過千億。”貝殼研究院指出，根據當前月均發債500億規模計算，房企償債壓力仍較大，結合銷售市場下行表現，房企需要突破傳統借新還舊的模式，尋求更多的融資渠道和方式。

“今年上半年，預計市場銷售、融資等改善幅度有限，房企壓力依然較大。下半年隨著各地政策落地，市場將回暖，房企壓力將明顯緩解。”中指研究院企業事業部研究負責人劉水告訴記者。

關鍵詞： 房企 融資 海外債