定制家居頭部企業(yè)歐派、索菲亞和尚品宅配，近期陸續(xù)公布了上半年的中期業(yè)績(jī)。經(jīng)歷了上半年行業(yè)整體的打擊之后，包括定制家居企業(yè)在內(nèi)的眾多家居頭部企業(yè)，和地產(chǎn)企業(yè)的綁定正在加強(qiáng)。

從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，歐派家居仍然穩(wěn)坐定制家具行業(yè)內(nèi)的頭把交椅，期內(nèi)營(yíng)收49.65億元，同比減少9.88%;歸屬上市公司股東凈利4.89億元，同比下降22.7%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5.63億元，同比下降44.44%;總資產(chǎn)170.04億元，同比仍有15.08%的增幅。

雖然業(yè)績(jī)有所下滑，但在同類行業(yè)中，歐派家居仍屬于較好水平。

索菲亞家居的報(bào)告則顯示，上半年?duì)I收約25.55億元，同比降幅約18.7%;歸屬上市公司股東凈利約3.43億元，同比下降12.35%。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大降至-9900萬(wàn)元，同比大降143.46%;總資產(chǎn)87.03億元，同比微漲2.58%。

尚品宅配的業(yè)績(jī)降幅則更加明顯，除了營(yíng)收下降27.77%，只有22.66億元，歸屬上市公司股東凈虧損則達(dá)到1.22億元，同比大降175.08%。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-5.5億元，同比大降201.25%，并影響總資產(chǎn)縮水10.6%，降為54.69億元。

上述家居企業(yè)均表示，一季度的疫情影響，使得定制家居行業(yè)經(jīng)歷了行業(yè)寒冬，上市的9家定制家家居企業(yè)額營(yíng)收總和同比下降34.61%，行業(yè)整體承壓。

二季度復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，使得前期被壓制的需求有所好轉(zhuǎn)，但由于有一定遲滯性，部分收入和利潤(rùn)，未能在中報(bào)中得以體現(xiàn)。

擴(kuò)渠道拉動(dòng)銷售

從上半年的策略來(lái)看，拓展銷售渠道，是各家企業(yè)努力實(shí)現(xiàn)的方向。盡管上半年線下鋪設(shè)和經(jīng)營(yíng)普遍受阻，但從頭部家居的新增門店來(lái)看，擴(kuò)張的步伐并未停下。

歐派到期末開(kāi)設(shè)整裝大家居門店334家，擁有整裝大家居經(jīng)銷商293家，相較于去年末均有所增長(zhǎng)，其中整裝大家居門店總體增加了46家。索菲亞的新增門店則是68家，櫥柜品牌司米新增門店126家。

相比之下，尚品宅配則有點(diǎn)表現(xiàn)不佳，自營(yíng)城市加盟店181家，比去年底多了4家，但加盟店總量降至2247家，比去年末減少80家。

但大家更多的精力，則放在了加大線上渠道的拓寬，通過(guò)第三方平臺(tái)，加強(qiáng)電商、直播的銷售力度，增強(qiáng)持續(xù)曝光，建立私域流量，彌補(bǔ)線上銷售的不足。

營(yíng)銷方式上，嘗試更接近年輕消費(fèi)者的喜好，不僅自己在6個(gè)月的時(shí)間里直播了600多場(chǎng)，還上了“直播一姐”薇婭的直播間，有效增加商品流量和曝光率。

尚品宅配除了直播、電商之外，還在在今年請(qǐng)趙麗穎作為代言人，并且大力度增加曝光量，以拉近和年輕消費(fèi)者的距離。

從這些舉措上來(lái)看，對(duì)于銷售的推動(dòng)，起到一定的效果，索菲亞就表示3月在各平臺(tái)發(fā)起的主題策劃，曝光率超過(guò)5億次，薇婭直播間17分鐘的直播也吸引了1200萬(wàn)實(shí)時(shí)觀看流量。

尚品宅配上半年線上量尺數(shù)同比增長(zhǎng)了46%，其中二季度增幅同比增加67%，并且線上的成本更低，效率更快。

但是從頭部企業(yè)下一階段的拓展渠道來(lái)看，大宗業(yè)務(wù)無(wú)疑是最為重要的一部分。

歐派在中報(bào)中提到，上半年進(jìn)一步加大搶占百?gòu)?qiáng)房企份額，和多家百?gòu)?qiáng)地產(chǎn)商達(dá)成產(chǎn)品聯(lián)合開(kāi)發(fā)機(jī)標(biāo)準(zhǔn)制定。

事實(shí)上，去年歐派大宗業(yè)務(wù)的營(yíng)收增幅就超過(guò)50%，高于傳統(tǒng)直營(yíng)店、經(jīng)銷店的增速，并且表示隨著地產(chǎn)行業(yè)紅利銷售，家居行業(yè)產(chǎn)生變革，大宗渠道處于行業(yè)發(fā)展風(fēng)口。

歐派的主要對(duì)手索菲亞，顯然也將大宗業(yè)務(wù)的鋪排作為上半年的重點(diǎn)，期內(nèi)大宗業(yè)務(wù)渠道出貨金額在疫情影響下，仍比同期增長(zhǎng)近40%。

尤其借助柜類產(chǎn)品和大型地產(chǎn)的深度合作，索菲亞還在櫥柜、木門品類拓展和地產(chǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略和開(kāi)發(fā)，因此上半年櫥柜、木門類產(chǎn)品在工程渠道出貨額。

尚品宅配雖沒(méi)有明確在中報(bào)里提出和房企的合作，但是其早前持續(xù)大力推行整裝業(yè)務(wù)，并取得有效成果。

盡管2018年國(guó)家對(duì)《關(guān)于加快發(fā)展成品住宅指導(dǎo)》就提出方案，并讓眾多家居企業(yè)看到了“精裝房”的市場(chǎng)，但是疫情期間，家居、家裝企業(yè)依賴多年的經(jīng)銷商、門店等基本進(jìn)入停滯狀態(tài)。

這一突如其來(lái)的不確定性，除了讓家居企業(yè)重視線上渠道，也加深了和房企的綁定。

事實(shí)上，家居企業(yè)除了加強(qiáng)在大宗業(yè)務(wù)領(lǐng)域的渠道，還通過(guò)戰(zhàn)略、股權(quán)等方式進(jìn)行合作。做防水涂料、民用建材等業(yè)務(wù)的東方雨虹，定制櫥柜企業(yè)皮阿諾、以及歐普照明，就在7月末就認(rèn)購(gòu)合伙份額，參與到碧桂園、保利資本創(chuàng)立的合伙型基金。

今年4月，世茂和家居賣場(chǎng)紅星美凱龍達(dá)成協(xié)議成立合資公司，打通從新房批量家裝、交付定制裝修、二手房翻新等全周期服務(wù)，形成融合地產(chǎn)+家裝+社區(qū)服務(wù)的新布局。

但上半年最引起市場(chǎng)關(guān)注的，則是碧桂園以15億元，先后入股蒙娜麗莎、帝歐家居、惠達(dá)衛(wèi)浴，被認(rèn)為是房企深度參與家居、家裝企業(yè)的標(biāo)志性事件。

綁定房企 “雙刃劍”

長(zhǎng)城證券認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈合作日趨緊密，2B業(yè)務(wù)綁定地產(chǎn)龍頭集中度有望持續(xù)提升。家居建材上市企業(yè)和地產(chǎn)企業(yè)的綁定，標(biāo)志著在精裝房持續(xù)滲透的背景下，龍頭地產(chǎn)商與家居建材企業(yè)的合作正不斷深化，綁定龍頭房企的家居建材企業(yè)有望受益于地產(chǎn)行業(yè)集中度提升，獲得更大市場(chǎng)份額。

和房企合作固然可以擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，并且有比零售更寬的銷售渠道，并且可以緩解家居企業(yè)的資金難題，但對(duì)于家裝企業(yè)而言，仍有不少弊端。

以定制家居企業(yè)為例，根據(jù)五家上市企業(yè)公布的數(shù)據(jù)，工程渠道的毛利率要比門店銷售的毛利率，少10個(gè)百分點(diǎn)，工裝部分明顯拉低了家居企業(yè)的利潤(rùn)率。

另外，索菲亞、歐派的相關(guān)賬款規(guī)模仍在擴(kuò)大。上半年期末歐派的應(yīng)收賬款達(dá)到7.01億元，比上年同期增加63.18%，在總資產(chǎn)中的占比也上升至4.11%。歐派表示，主要是期末應(yīng)收大宗用戶業(yè)務(wù)項(xiàng)目款增加所致。

索菲亞的應(yīng)收賬款雖然比同期略有下降，但是存貨達(dá)到5.27億元，比去年同期上升了68.9%。中報(bào)顯示，主要是由于疫情導(dǎo)致部分工程項(xiàng)目安裝進(jìn)度有所延遲。

從上述情況不難看出，和地產(chǎn)企業(yè)的合作，需要有足夠的資金鏈保證，這對(duì)于一般中小家居企業(yè)存在不小的難度，并會(huì)進(jìn)一步拉企業(yè)之間的格局分化。

值得注意的是，就在不久前，碧桂園陸續(xù)終止了對(duì)蒙娜麗莎、帝歐家居、惠達(dá)衛(wèi)浴的15億元認(rèn)購(gòu)，這一行業(yè)內(nèi)認(rèn)為的大事件突然告吹。衛(wèi)浴企業(yè)表示，主要是通過(guò)內(nèi)外部因素，并會(huì)中介機(jī)構(gòu)溝通和審慎分析的結(jié)果，但行業(yè)人士表示，三家同時(shí)終止，不排除碧桂園投資策略變化的問(wèn)題。

突如其來(lái)的入股和告吹，使得上述企業(yè)的股價(jià)隨之波動(dòng)，近期股價(jià)持續(xù)走低。不難看出，盡管是合作關(guān)系，但相較于房企，家居企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)并不十分穩(wěn)固。

如何做好資金鏈平衡，并且在和地產(chǎn)企業(yè)的綁定中更具主動(dòng)性，是考驗(yàn)家居企業(yè)的又一個(gè)問(wèn)題。

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