央行官網(wǎng)披露了央行貨幣政策委員會2020年第二季度例會的內(nèi)容。會議指出，當(dāng)前，穩(wěn)健的貨幣政策體現(xiàn)了前瞻性、針對性和逆周期調(diào)節(jié)的要求，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率逐步提升。貸款市場報價利率改革效果顯現(xiàn)，貨幣傳導(dǎo)效率增強，貸款利率明顯下降。國內(nèi)統(tǒng)籌疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)取得重大階段性成果，各類經(jīng)濟指標(biāo)出現(xiàn)邊際改善，但全球疫情和世界經(jīng)濟形勢依然嚴(yán)峻復(fù)雜，國內(nèi)防范疫情反彈任務(wù)仍然艱巨繁重，給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

北京商報記者注意到，相較2020年第一季度例會，央行第二季度例會進一步強調(diào)了貨幣政策的“直達性”。其中要求，要綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實好新創(chuàng)設(shè)的直達實體工具，支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款實施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。

同時，相較第一季度例會，央行第二季度例會進一步明確，在著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點方面，將引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重。努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經(jīng)濟社會發(fā)展的貢獻相適應(yīng)，推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進形成以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局。

“從央行對經(jīng)濟描述看，明顯較一季度樂觀，可看出央行對經(jīng)濟發(fā)展前景持樂觀預(yù)期。” 光大銀行金融市場部分析師周茂華告訴北京商報記者，央行強調(diào)政策“直達性”與加大中小銀行支持小微企業(yè)，主要是提升政策精準(zhǔn)性與有效性，切實將有限信貸資源流入有困難中小微企業(yè)，保住市場主體就穩(wěn)定就業(yè);“直達性”工具有助于降低資金空轉(zhuǎn)套利、脫實向虛風(fēng)險，讓金融切實支持實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金則稱，支持對普惠小微企業(yè)貸款實施延期還本付息和發(fā)放信用貸款等政策，其實就是直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具創(chuàng)新，即購買地方法人銀行的普惠型小微企業(yè)貸款，這也是貨幣政策由抗疫期間的寬貨幣轉(zhuǎn)向?qū)捫庞玫捏w現(xiàn)。

事實上，針對“直達性”這一關(guān)鍵詞，5月6日，央行行長易綱就曾表態(tài)，針對《政府工作報告》提出的“創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具”等問題，央行將認(rèn)真貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，創(chuàng)新貨幣政策工具，通過貨幣信貸政策的結(jié)構(gòu)化、精準(zhǔn)化，縮短貨幣政策的傳導(dǎo)鏈條，提高企業(yè)融資的“直達性”。其中不乏延長中小微企業(yè)貸款延期還本付息、加大小微企業(yè)信用貸款支持力度、加大債券市場融資支持等。

展望下階段的貨幣政策，周茂華指出，綜合目前經(jīng)濟形勢與本次例會央行釋放信息，下半年政策逆周期調(diào)節(jié)不會退出，但寬松力度較上半年有所收斂，尤其是4月份非常規(guī)寬松環(huán)境難以再現(xiàn)，央行將更倚重結(jié)構(gòu)性工具，精準(zhǔn)滴灌實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，但不排除下半年仍有降準(zhǔn)、降息的可能。在他看來，全球疫情形勢與經(jīng)濟形勢仍嚴(yán)峻，國內(nèi)下半年就業(yè)壓力仍較大，央行將進一步引導(dǎo)貸款利率下行，通過降準(zhǔn)(定向降準(zhǔn))支持銀行讓利實體經(jīng)濟，并對沖債券供給壓力等。

央行強調(diào)，將繼續(xù)加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，扎實做好“六穩(wěn)”工作，全面落實“六保”任務(wù)。健全財政、貨幣、就業(yè)等政策協(xié)同和傳導(dǎo)落實機制，有效對沖疫情對經(jīng)濟增長的影響。深化利率市場化改革，有序推進存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，把握保增長與防風(fēng)險的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

(記者 孟凡霞 劉四紅)

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