摘要：2019年，定制企業的營收增速已經跌至2017年同一數據的50%左右，2年時間過去了，定制家居行業整體的營收水平仍然在往上走，但增速略顯疲態。

截至2020年4月30日，9家定制家居上市公司均已發布2019年年報、2020年第一季度報。

據億歐家居觀察，財報數據明顯透露了兩重信號：

一、行業巨頭與中小體量的上市公司之間的差距正在逐步拉大，馬太效應再度得到驗證;

二、疫情導致幾乎所有家居建材企業的線下工廠無法像往年一樣順利開展工作，導致定制家居企業2020年一季度營收增速、凈利潤增速普遍陷入負增長的局面。

9家定制家居上市公司2020Q1營收負增長約30%，凈利潤表現更差

截至2019年底，定制家居行業共有9家上市公司，它們分別是歐派家居、索菲亞、尚品宅配、志邦家居、好萊客、金牌廚柜、皮阿諾、我樂家居、頂固集創。

由于受到疫情的影響，2020年第一季度，定制家居行業上市公司一季度的表現普遍很差。經億歐家居測算(平均值按照去除最大值、最小值求和后計算得出)，平均營收增速僅為-29.58%，平均凈利潤與去年同期相比負增長205.96%。

據一位不愿具名的家居行業專家表示，定制家居行業在2020年一季度出現營收、凈利潤雙雙出現了下滑幅度過大的情況，是符合行業預期的。

“疫情導致家居建材行業普遍無法正常開展工作，營收凈利潤雙雙下降是沒辦法的事。”對于個別企業出現小幅正向增長的情況，他認為主要原因是企業本身體量不大、與其他公司相比基數小所致，無法據此得出經營管理能力得到改善或企業發展向好的結論。

2019年平均營收增速16.73%，遠低于2017年的33.15%

2017年被稱為定制家居企業紅利期，這一年，不少定制企業紛紛扎堆上市。

經億歐家居測算(平均值按照去除最大值、最小值求和后計算得出)，2017年，9家定制行業上市公司的平均營收增速為33.15%，這一數值自2017年起逐年降低。

從2018年到2019年，定制家居行業上市公司的平均營收增速分別為17.94%、16.24%。這意味著2019年定制企業的營收增速已經跌至2017年同一數據的50%左右，2年時間過去了，定制家居行業整體的營收水平仍然在往上走，但增速略顯疲態。

不過，在上市公司紛紛于2020年3-4月公布的數據中，也出現了一些好消息。

歐派家居逆勢增長：從97億?115億到135億元，連續兩年創造“奇跡”

歐派家居是定制家居行業公認的行業巨頭，從2018到2019年，它已經連續2年超過了定制家居上市公司的平均營收增速，保持了較高的營收增長率。

2018年，歐派家居的營收為115.09億元，凈利潤也同比增長20.90%。這是國內定制家居行業第一家營收破百億的上市巨頭。截至2018年末，歐派家居已經在全國鋪設了6708家網點，經銷商數量為4779家。

據家居行業專家表示，對于持續多年登上定制家居行業冠軍寶座的歐派家居而言，保持持續的增長狀態并不容易。

由于原來的業績表現強勁，歐派反而需要比中小公司花費更多的努力才能創造出近18%的營收與凈利潤增長率。因此，關注歐派家居比關注營收增速差不多的中小公司更有價值。

2020年4月28日，歐派家居公布了2019年年度報告。報告期內，歐派家居實現營收135.33億元，同比增長17.59%，這一數值相比2018年業績實現了超20億元的增長;歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.39億元，同比增長17.02%。

這是定制家居行業三巨頭當中，唯一保持了營收、凈利潤雙高增長的上市公司。

定制家居巨頭布局整裝，歐派“整裝大家居”與尚品宅配“整裝云”業績如何？

整裝是定制家居行業近幾年來積極布局的“新業務”，其中最為突出的兩名選手是歐派家居與尚品宅配。與歐派家居相比，尚品宅配早在2017年就切入整裝市場，布局的時間更長一些。

1?尚品宅配2019年整裝云會員2497家，每家會員企業僅貢獻14萬元/年

2018年全年，尚品宅配持續發力Homkoo整裝云平臺會員的招募，截至年末已招募會員數量超過1200家，整裝行業收入為1.94億元，平均每家會員貢獻16萬元/年。

2019年全年，尚品宅配HOMKOO整裝云會員數量有2497家，同比增長了108%。尚品宅配在年報中指出，HOMKOO整裝云已成為業內會員數量、會員區域分布領先的整裝賦能平臺。在報告期內，尚品宅配的自營圣誕鳥整裝業務在廣州、佛山、成都三地完成整裝交付1693戶，同比增長了99%。

這一年，尚品宅配的整裝云收入為全年業績貢獻了3.46億元。然而，如果按照會員企業的數量計算整裝云會員的平均業績，計算得出的數值為13.85萬元，這一數值與2018年相比減少了15.52%。

有行業專家告訴億歐，根據數據表現，尚品宅配整裝云這兩年都沒有很好地發展起來。實際上，平均每家會員企業為尚品宅配貢獻的業績遠低于預期。

2?歐派整裝大家居業務開設門店288家，平均每家門店貢獻243萬元的營收

2018年是歐派家居發展“整裝大家居業務”的發展元年，經過2年時間的發展，歐派家居整裝大家居業務的發展勢頭良好。

截至2019年底，歐派的整裝大家居業務已落地22個城市，開設了288家門店，整裝大家居業務全年實現接單業績近7億元。

經億歐家居計算得出，平均每家門店能為歐派家居帶來超過243萬元/年的經營業績，平均每家門店每個月能帶來至少20萬元的收入。

億歐家居認為，無論是在經營業績還是門店坪效方面，歐派家居現階段表現出來的能力都勝于尚品宅配。

對于歐派家居而言，無論是經銷商門店數量還是整裝大家居業務布局情況，都為它帶來了較大的渠道勢能，在2020年，歐派家居在具備現有渠道優勢的基礎上，接下來會如何發力新模式或新產品，將是至關重要的一環。

關鍵詞： 定制家居